Εισροές 40 δισ. δολαρίων στην Ινδία από τον Ιούνιο

Η Ινδία έχει καταφέρει να προσελκύσει κεφάλαια ύψους σχεδόν 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον περασμένο Ιούνιο, σε μια συντονισμένη προσπάθεια των αρχών να ενισχύσουν τα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας και να περιορίσουν την υποχώρηση της ρουπίας. Η κίνηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας, με την κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή να ωθεί την τιμή του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, ασκώντας σημαντικές πιέσεις στο ινδικό νόμισμα.

Σύμφωνα με τον διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Ινδίας (RBI), Σαντζάι Μαλχότρα, οι τράπεζες έχουν αντλήσει περίπου 32 δισεκατομμύρια δολάρια, κυρίως μέσω καταθέσεων σε ξένο νόμισμα από μη κατοίκους ινδικής καταγωγής (FCNR(B)). Παράλληλα, ξένοι επενδυτές έχουν τοποθετήσει περισσότερα από 7 δισεκατομμύρια δολάρια σε κρατικά ομόλογα, μετά τα μέτρα που ανακοίνωσε η RBI τον Ιούνιο. Οι εισροές αυτές καταγράφονται σε μια περίοδο όπου η κεντρική τράπεζα επιδιώκει να ενισχύσει τα συναλλαγματικά της διαθέσιμα απέναντι στις αυξανόμενες γεωπολιτικές αβεβαιότητες.

Στο πλαίσιο της ενίσχυσης των συναλλαγματικών αποθεμάτων, η RBI ανακοίνωσε τον Ιούνιο ότι θα καλύπτει πλήρως το κόστος αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου (hedging) για τις τράπεζες που συγκεντρώνουν καταθέσεις σε ξένο νόμισμα διάρκειας τριών έως πέντε ετών, ενώ επέτρεψε και τη χορήγηση δανείων με εγγύηση τα συγκεκριμένα κεφάλαια. Οι ινδικές τράπεζες ανταγωνίζονται για την προσέλκυση αυτών των καταθέσεων, προσφέροντας επιτόκια που φθάνουν έως και το 7,75% για πενταετείς καταθέσεις, με στόχο την προσέλκυση κεφαλαίων από τη διασπορά των περίπου 35 εκατομμυρίων Ινδών που ζουν στο εξωτερικό.

Ο διοικητής της RBI απέρριψε πάντως τις ανησυχίες ότι η κεντρική τράπεζα αναλαμβάνει υπερβολικούς κινδύνους μέσω του προγράμματος, τόσο με την παροχή κάλυψης του συναλλαγματικού κινδύνου για τις καταθέσεις FCNR(B), όσο και μέσω ευνοϊκών πράξεων ανταλλαγής συναλλάγματος (FX swaps). "Δεν πρόκειται για κάτι που θα πρέπει να προκαλεί ανησυχία, καθώς διαθέτουμε ένα πλήρως ασφαλές σύστημα προστασίας", δήλωσε ο Μαλχότρα, εξηγώντας ότι η RBI επενδύει τα πρόσθετα συναλλαγματικά διαθέσιμα σε περιουσιακά στοιχεία του εξωτερικού.

Παράλληλα, επιχείρησε να καθησυχάσει τις αγορές για την πορεία της ρουπίας, επισημαίνοντας ότι η πρόσφατη αποδυνάμωσή της οφείλεται στις γεωπολιτικές εξελίξεις, στην ενίσχυση του δολαρίου και στη γενικότερη μεταβλητότητα στις αναδυόμενες αγορές και όχι σε επιδείνωση των θεμελιωδών μεγεθών της ινδικής οικονομίας. Όπως ανέφερε, η RBI δεν επιδιώκει συγκεκριμένη ισοτιμία για τη ρουπία και παρεμβαίνει στην αγορά μόνο όταν απαιτείται για τον περιορισμό της υπερβολικής μεταβλητότητας, εκτιμώντας παράλληλα ότι το ινδικό νόμισμα παραμένει υποτιμημένο τόσο σε ονομαστικούς όσο και σε πραγματικούς όρους.

Από την πλευρά του, ο στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της Australia & New Zealand Banking Group (ANZ), Ντιράζ Νιμ, σημείωσε ότι οι εισροές μέσω των καταθέσεων FCNR(B) εξελίσσονται ιδιαίτερα θετικά, υπογραμμίζοντας ωστόσο πως η συνεχιζόμενη ανάγκη της RBI να παρεμβαίνει στην αγορά για να περιορίζει την αποδυνάμωση της ρουπίας περιορίζει τη θετική επίδραση στις συναλλαγματικές διαθεσιμότητες.

Σταθερότητα των τιμών παραμένει η προτεραιότητα

Σε ό,τι αφορά τη νομισματική πολιτική, ο Μαλχότρα επανέλαβε ότι η σταθερότητα των τιμών εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό στόχο της RBI, με την Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής να συνεχίζει να λαμβάνει αποφάσεις με βάση τα οικονομικά στοιχεία, διατηρώντας ουδέτερη στάση. Όπως ανέφερε, προς το παρόν δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι οι πληθωριστικές πιέσεις αποκτούν γενικευμένο χαρακτήρα, υπερασπιζόμενος τη σημερινή κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής. Πρόσθεσε ακόμη ότι το τραπεζικό σύστημα της Ινδίας παραμένει επαρκώς κεφαλαιοποιημένο, παρά την ισχυρή πιστωτική επέκταση.

Η RBI έχει διατηρήσει αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο στο 5,25% καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, επιδιώκοντας να συγκρατήσει τον πληθωρισμό χωρίς να ανακόψει την οικονομική ανάπτυξη. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα θα διατηρήσει εκ νέου αμετάβλητα τα επιτόκια και στην επόμενη συνεδρίασή της, στις 5 Αυγούστου.