Goldman, Citi, Barclays: Νέα αύξηση επιτοκίων από ΕΚΤ

Η πρόσφατη άνοδος των τιμών της ενέργειας έχει εντείνει τις ανησυχίες για την πορεία του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη, οδηγώντας κορυφαίους χρηματοπιστωτικούς οίκους όπως οι Goldman Sachs, Citigroup και Barclays να προβλέπουν περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ). Σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters, οι εξελίξεις αυτές έρχονται σε μια περίοδο όπου η ΕΚΤ έχει ήδη προχωρήσει σε επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων, με στόχο τον περιορισμό του πληθωρισμού, ο οποίος παραμένει πεισματικά υψηλός.

Την περασμένη Πέμπτη, η ΕΚΤ αύξησε τα βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, όπως είχε προβλεφθεί, και ταυτόχρονα προειδοποίησε ότι ο πληθωρισμός θα διατηρηθεί πάνω από τον στόχο του 2% για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Η απόφαση αυτή αντανακλά την ανησυχία των αξιωματούχων για τις πληθωριστικές πιέσεις που προέρχονται από την ενεργειακή αγορά, αλλά και από τις γεωπολιτικές εντάσεις.

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει επιδεινώσει τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη. Ειδικότερα, η αναζωπύρωση των εχθροπραξιών μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ώθησε τις τιμές του αργού πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι αυτή την εβδομάδα, απειλώντας να ασκήσει νέες ανοδικές πιέσεις στις τιμές καταναλωτή. Αυτή η εξέλιξη καθιστά ακόμη πιο δύσκολο το έργο της ΕΚΤ, η οποία καλείται να ισορροπήσει μεταξύ της ανάγκης για περιορισμό του πληθωρισμού και της στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης.

Οι Goldman Sachs, Citi και Barclays εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε νέα αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, ενώ η Citi προβλέπει και μία επιπλέον αύξηση τον Μάρτιο του 2027. Σύμφωνα με τους οικονομολόγους της Citi, «όσο περισσότερο παραμένει υψηλός ο πληθωρισμός, τόσο εντονότεροι γίνονται οι κίνδυνοι να καταστεί ενδογενής». Αυτό σημαίνει ότι ο πληθωρισμός μπορεί να εδραιωθεί στην οικονομία, καθιστώντας δυσκολότερη την επιστροφή του σε φυσιολογικά επίπεδα.

Η ΕΚΤ έχει αυξήσει επιθετικά το κόστος δανεισμού τα τελευταία χρόνια, σε μια προσπάθεια να περιορίσει τον πληθωρισμό. Ωστόσο, οι αξιωματούχοι τονίζουν όλο και περισσότερο ότι οι αποφάσεις πολιτικής θα εξακολουθήσουν να εξαρτώνται από τα οικονομικά στοιχεία, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για ευελιξία. Η επόμενη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας είναι προγραμματισμένη για τις 29 Οκτωβρίου, όπου αναμένεται να εξεταστούν τα τελευταία δεδομένα για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.

Η Barclays χαρακτήρισε αυτονόητη την απόφαση της ΕΚΤ για αύξηση των επιτοκίων, ενώ η Goldman Sachs ανέφερε ότι μια αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο θα οδηγούσε τα επιτόκια σε «ήπια περιοριστικό έδαφος». Αυτό υποδηλώνει ότι τα επιτόκια θα φτάσουν σε επίπεδα που θα αρχίσουν να περιορίζουν την οικονομική δραστηριότητα, χωρίς όμως να την πνίγουν.

Οι επενδυτές τιμολογούν πιθανότητα 93,9% για αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG. Αυτό δείχνει ότι η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει μια νέα αύξηση, αντανακλώντας την πεποίθηση ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει τη σύσφιξη για να αντιμετωπίσει τον επίμονο πληθωρισμό.

Η προσοχή στρέφεται πλέον στις συνεδριάσεις της αμερικανικής Federal Reserve και της Τράπεζας της Ιαπωνίας την επόμενη εβδομάδα, καθώς οι αποφάσεις τους θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές συνθήκες και να διαμορφώσουν τις προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων διεθνώς.