Για ακόμη μία φορά τα ελληνικά κρατικά ομόλογα επέδειξαν ανθεκτικότητα, εν μέσω του ισχυρού «σοκ» που προκλήθηκε στην αγορά ομολόγων της Ιαπωνίας και μεταδόθηκε με ταχύτητα στις διεθνείς αγορές.
Το κύμα εκτεταμένων ρευστοποιήσεων που εκδηλώθηκε στα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα προκάλεσε γενικευμένη αναστάτωση σχεδόν σε όλες τις αγορές, ασκώντας καθοδικές πιέσεις στις τιμές των τίτλων και οδηγώντας σε άνοδο των αποδόσεών τους.
Οι αποδόσεις τόσο των ελληνικών όσο και των περισσότερων ευρωπαϊκών ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά, σε περιορισμένη ωστόσο έκταση, καθώς το αρνητικό κλίμα που δημιουργήθηκε στην Ιαπωνία επηρέασε το σύνολο σχεδόν των αγορών.
Η αντίδραση της ελληνικής αγοράς
Στην εγχώρια αγορά, η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά 18 έως 20 μονάδες βάσης, ακολουθώντας σε μεγάλο βαθμό την πορεία της καμπύλης αποδόσεων στην ευρωζώνη.
Υπενθυμίζεται ότι στην Ιαπωνία οι επενδυτές αμφισβήτησαν τη δημοσιονομική στρατηγική της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι, η οποία περιλαμβάνει μειώσεις φόρων και αύξηση κοινωνικών δαπανών.
Η κατεύθυνση αυτή της οικονομικής πολιτικής ενέτεινε τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα μίας από τις πλέον υπερχρεωμένες χώρες παγκοσμίως, σύμφωνα με το Αθηναϊκό Πρακτορείο Ειδήσεων. Οι εξελίξεις αυτές λειτούργησαν ως καταλύτης για μαζικές πωλήσεις ομολόγων, συνολικού ύψους περίπου 8 τρισ. δολαρίων, οδηγώντας σε απότομη άνοδο των αποδόσεων των ιαπωνικών τίτλων, κυρίως εκείνων μακράς διάρκειας, που ενισχύθηκαν έως και κατά 0,25%. Μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση, η απόδοση του 30ετούς ομολόγου αυξήθηκε κατά 8,6%, φθάνοντας κοντά στο 4%, ενώ το 40ετές ομόλογο ξεπέρασε για πρώτη φορά από το 2007 το όριο του 4%. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού ομολόγου εκτινάχθηκε πάνω από το 2,3%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 1999.
Ευρωπαϊκές πιέσεις και διεθνείς ανησυχίες
Η βασική πηγή ανησυχίας για την Ευρώπη εντοπίζεται στον κίνδυνο Ιάπωνες επενδυτές, που παραδοσιακά κατέχουν σημαντικό όγκο ξένου χρέους, να ρευστοποιήσουν ευρωπαϊκά ομόλογα προκειμένου να στραφούν στις υψηλότερες αποδόσεις της εγχώριας αγοράς τους. Στο πλαίσιο αυτό, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού Bund αυξήθηκε κατά 4,3 μονάδες βάσης, φτάνοντας το 2,88%, ενώ το 30ετές Bund κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον Σεπτέμβριο, αγγίζοντας το 3,52%. Οι πιέσεις ενισχύθηκαν περαιτέρω από τις ταυτόχρονες γεωπολιτικές εντάσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ευρώπης με επίκεντρο τη Γροιλανδία, αλλά και από τις απειλές για επιβολή δασμών, εξελίξεις που τροφοδοτούν εκτιμήσεις για αυξημένες αμυντικές δαπάνες και περισσότερες εκδόσεις χρέους από τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις.
Στην ελληνική αγορά και ειδικότερα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) της Τράπεζας της Ελλάδος, καταγράφηκαν συναλλαγές ύψους 145 εκατ. ευρώ, με τις εντολές αγοράς να υπερτερούν εκείνων της πώλησης. Συγκεκριμένα, οι αγοραστές αντιπροσώπευαν 80 εκατ. ευρώ έναντι 65 εκατ. ευρώ των πωλητών. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,52%, από 3,34% στις αρχές της εβδομάδας, ενώ το περιθώριο έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου ανήλθε στο 0,67%.
