Γαλλία: Ανάκαμψη PMI τον Ιούνιο

Η γαλλική οικονομία παρουσιάζει σημάδια σταθεροποίησης, καθώς η συρρίκνωση του ιδιωτικού τομέα επιβραδύνθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια του Ιουνίου. Σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία της έρευνας επιχειρηματικών συνθηκών που δημοσίευσε η S&P Global, ο σύνθετος δείκτης παραγωγής (Composite Output Index) σκαρφάλωσε στις 47,6 μονάδες, από 44,9 μονάδες τον Μάιο. Παρότι η τιμή παραμένει κάτω από το ουδέτερο όριο των 50 μονάδων, το οποίο διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση, η αύξηση υποδηλώνει μια σαφή επιβράδυνση του ρυθμού πτώσης της οικονομικής δραστηριότητας.

Η εξέλιξη αυτή έρχεται να διαδεχθεί μια περίοδο έντονης οικονομικής πίεσης, κατά την οποία το ΑΕΠ της χώρας αναθεωρήθηκε προς τα κάτω για το πρώτο τρίμηνο, καταγράφοντας τελικά τριμηνιαία συρρίκνωση. Ο ανώτερος οικονομολόγος της S&P Global Market Intelligence, Joe Hayes, σχολίασε ότι η άνοδος του γαλλικού PMI θα γίνει δεκτή με ανακούφιση, δεδομένης της πρόσφατης αρνητικής αναθεώρησης των μακροοικονομικών μεγεθών. Η ανακούφιση αυτή, ωστόσο, συνοδεύεται από επιφυλάξεις, καθώς ο δείκτης PMI συχνά εμφανίζει εντονότερες διακυμάνσεις σε περιόδους οικονομικής επιβράδυνσης, λόγω του μικρότερου δείγματος επιχειρήσεων που συμμετέχουν στην έρευνα, σε σύγκριση με τις πιο εκτεταμένες αναλύσεις της κεντρικής τράπεζας ή της στατιστικής υπηρεσίας.

Αντιφατικές τάσεις στους επιμέρους τομείς

Η ανάλυση των επιμέρους δεικτών αποκαλύπτει μια εικόνα αντιφατικών τάσεων. Ο προκαταρκτικός δείκτης PMI για τη μεταποίηση σημείωσε αξιοσημείωτη άνοδο, φτάνοντας στις 50,7 μονάδες από 49,7 μονάδες τον προηγούμενο μήνα, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο μηνών. Αυτή η άνοδος υποδηλώνει μια οριακή επιστροφή σε θετικό έδαφος για τον κλάδο. Παράλληλα, ο δείκτης παραγωγής της μεταποίησης ενισχύθηκε στις 48,9 μονάδες, από 47,8 μονάδες, παραμένοντας ωστόσο σε αρνητική περιοχή.

Αντίθετα, ο τομέας των υπηρεσιών, ο οποίος αποτελεί τη ραχοκοκαλιά της γαλλικής οικονομίας, συνέχισε να συρρικνώνεται, αν και με ηπιότερο ρυθμό. Ο δείκτης επιχειρηματικής δραστηριότητας υπηρεσιών (Services PMI Business Activity Index) αυξήθηκε στις 47,4 μονάδες από 44,3 μονάδες, καταγράφοντας το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών μηνών. Παρά τη βελτίωση, η ζήτηση παραμένει υποτονική, με τις νέες παραγγελίες να μειώνονται για έβδομο συνεχόμενο μήνα, αν και η πτώση ήταν η μικρότερη από τον Φεβρουάριο. Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η συνεχιζόμενη σημαντική υποχώρηση των εξαγωγικών παραγγελιών, η οποία ήταν η δεύτερη μεγαλύτερη από τον Δεκέμβριο του 2024.

Απασχόληση και επιχειρηματική εμπιστοσύνη

Στα θετικά στοιχεία της έρευνας περιλαμβάνεται η σταθεροποίηση της απασχόλησης, η οποία παρέμεινε σε γενικές γραμμές αμετάβλητη μετά τη σημαντική πτώση που καταγράφηκε τον Μάιο. Επιπλέον, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο, γεγονός που ενδεχομένως προοιωνίζεται μια πιο θετική πορεία τους επόμενους μήνες.

Στο μέτωπο του πληθωρισμού, οι πιέσεις στο κόστος υποχώρησαν για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο, ενώ ο πληθωρισμός στις τιμές πώλησης επιβραδύνθηκε, καθώς ορισμένες επιχειρήσεις προχώρησαν σε προσφορά εκπτώσεων για να τονώσουν τη ζήτηση. Ο Joe Hayes επεσήμανε ότι οι ηπιότερες ενδείξεις στους δείκτες τιμών, σε συνδυασμό με την πτώση των διεθνών τιμών πετρελαίου τον τελευταίο μήνα, ενδέχεται να υποδηλώνουν μια σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού. Ωστόσο, προειδοποίησε ότι η γεωπολιτική αβεβαιότητα, ιδιαίτερα γύρω από τη διέλευση πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ, εξακολουθεί να αποτελεί μια σημαντική πηγή κινδύνου για τις μελλοντικές οικονομικές προοπτικές.