Γαλλία: Πρώτη σε εταιρικές δυσχέρειες στην Ευρώπη

Η Γαλλία έχει αναδειχθεί στην πλέον προβληματική ευρωπαϊκή αγορά για τις επιχειρήσεις, σύμφωνα με τον δείκτη Weil European Distress Index (WEDI) της Weil Gotshal & Manges, ο οποίος καταγράφει τις πιέσεις που αντιμετωπίζουν οι εταιρείες. Όπως μεταδίδει το Bloomberg, η χώρα ξεπέρασε τη Γερμανία στην κορυφή της σχετικής κατάταξης, με το επιχειρηματικό κλίμα στη Γερμανία να παρουσιάζει οριακή βελτίωση κατά το τρίμηνο που έληξε τον Αύγουστο, ενώ στη Γαλλία παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητο. Τα στοιχεία αυτά συλλέχθηκαν πριν από το τελευταίο κύμα πολιτικής αναταραχής και την εκτίναξη του κόστους δανεισμού της γαλλικής κυβέρνησης, γεγονός που υποδηλώνει ότι ο δείκτης ενδέχεται να μην αποτυπώνει ακόμη πλήρως την πρόσφατη επιδείνωση.

Η Céline Domenget-Morin, Partner στη Weil στο Παρίσι, δήλωσε χαρακτηριστικά: «Η Γαλλία είναι πλέον η αγορά που αντιμετωπίζει τις μεγαλύτερες δυσχέρειες στον WEDI. Η πίεση γίνεται αισθητή από τις ίδιες τις επιχειρήσεις, με την κερδοφορία να δέχεται ιδιαίτερα ισχυρές πιέσεις και τις εταιρείες να δυσκολεύονται επίσης περισσότερο να προσελκύσουν επενδύσεις». Παρά το γεγονός ότι οι εταιρικές δυσχέρειες στη Γαλλία παρέμειναν σταθερές κατά το τρίμηνο που έληξε τον Αύγουστο, η νέα πρωτιά της χώρας στην κατάταξη έρχεται εν μέσω μιας σειράς ανησυχιών για την κυβέρνησή της, συμπεριλαμβανομένης της δημοσιονομικής πίεσης λόγω του χρέους, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων απειλούν να αυξήσουν το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων. Η χώρα έχει επίσης συγκλονιστεί από φοιτητικές κινητοποιήσεις.

«Η ανάπτυξη έχει σταματήσει και η ανεργία βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2020», δήλωσε η Domenget-Morin. «Για τις επιχειρήσεις που ήδη βρίσκονται υπό οικονομική πίεση, υπάρχουν ελάχιστα περιθώρια για περαιτέρω επιδείνωση των συνθηκών». Σε ευρύτερο επίπεδο, οι εταιρικές δυσχέρειες σε ολόκληρη την Ευρώπη υποχώρησαν ελαφρώς κατά το τρίμηνο που έληξε τον Αύγουστο, στο 2,7% από 2,8% κατά την περίοδο του Μαΐου, αν και παραμένουν πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο. Ο δείκτης χρησιμοποιεί τριμηνιαίο κύκλο αναφοράς που ολοκληρώνεται τον Φεβρουάριο, τον Μάιο, τον Αύγουστο και τον Νοέμβριο, αντί για τα ημερολογιακά τρίμηνα.

Ο δείκτης, ο οποίος καταρτίζεται με στοιχεία από περισσότερες από 3.750 εισηγμένες ευρωπαϊκές εταιρείες, ορίζει ευρέως τις εταιρικές δυσχέρειες, καταγράφοντας πιέσεις όπως η ασθενέστερη ρευστότητα και κερδοφορία, ο αυξανόμενος κίνδυνος αφερεγγυότητας, οι μειούμενες αποτιμήσεις και οι χαμηλότερες αποδόσεις των επενδύσεων, παράλληλα με δείκτες χρηματοπιστωτικής πίεσης στις αγορές. Τα ποσοστά αθέτησης υποχρεώσεων σε ολόκληρη την Ευρώπη αντιμετωπίζουν μια συνεχιζόμενη πρόκληση από το αυξανόμενο κόστος δανεισμού, σε συνδυασμό με την ασθενή ζήτηση και τη συμπίεση των περιθωρίων κέρδους, σύμφωνα με τον Andrew Wilkinson, Partner στη Weil και συν-επικεφαλής του τμήματος αναδιαρθρώσεων της εταιρείας.

«Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι οι επιχειρήσεις έχουν απορροφήσει το πρώτο κύμα γεωπολιτικών και οικονομικών διαταραχών καλύτερα από ό,τι πολλοί ανέμεναν», δήλωσε ο Wilkinson. «Ωστόσο, η ανθεκτικότητα δεν θα πρέπει να εκλαμβάνεται ως ανάκαμψη». Για τη Γερμανία, η βελτίωση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης και η ισχυρότερη δραστηριότητα στη μεταποίηση και τις εξαγωγές επέτρεψαν στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης να χάσει την πρώτη θέση στην έρευνα. Οι εταιρικές δυσχέρειες μεταξύ των βρετανικών επιχειρήσεων υποχώρησαν επίσης κατά το τρίμηνο, αν και η χώρα παραμένει η τρίτη ευρωπαϊκή αγορά που αντιμετωπίζει τις μεγαλύτερες δυσχέρειες και το κόστος χρηματοδότησης εξακολουθεί να περιορίζει την ανάκαμψη.

Σε ολόκληρη την Ευρώπη, το λιανικό εμπόριο και τα καταναλωτικά αγαθά παραμένουν μακράν οι τομείς που αντιμετωπίζουν τις μεγαλύτερες δυσχέρειες, εν μέσω άνισης καταναλωτικής δαπάνης για μη βασικά αγαθά και υψηλότερου κόστους ενέργειας και χρηματοδότησης. Η πιστωτική πίεση στον ευρωπαϊκό κλάδο των ταξιδιών, της αναψυχής και της φιλοξενίας αυξήθηκε επίσης απότομα, καθώς το υψηλότερο κόστος καυσίμων, μισθών και ενέργειας συμπίεσε τα περιθώρια κέρδους και η γεωπολιτική αναταραχή πρόσθεσε περαιτέρω αβεβαιότητα.