Γερμανικό συνταξιοδοτικό: Εισροή 90 δισ. ευρώ ετησίως

Η πρόσφατη μεταρρύθμιση του γερμανικού συνταξιοδοτικού συστήματος αναμένεται να επιφέρει σημαντικές αλλαγές στις χρηματοοικονομικές ροές, με εκτιμήσεις να κάνουν λόγο για ετήσια αύξηση των κεφαλαίων που κατευθύνονται στους τρεις πυλώνες του συστήματος κατά περίπου 90 δισεκατομμύρια ευρώ. Την εκτίμηση αυτή διατυπώνει ο Huw van Steenis, στρατηγικός αναλυτής για την ευρωπαϊκή οικονομία και πολιτική στην Apollo Global Management, υπογραμμίζοντας τη σημασία της μεταρρύθμισης για το μέλλον του συνταξιοδοτικού τοπίου της χώρας.

Σύμφωνα με τον αναλυτή, η μεταρρύθμιση ενδέχεται να οδηγήσει στη διοχέτευση περίπου του 2% των μισθών σε μακροπρόθεσμες αποταμιεύσεις. Αυτό το ποσοστό μεταφράζεται σε περίπου 30 δισεκατομμύρια ευρώ νέων κεφαλαίων ετησίως προς τον υποχρεωτικό, κρατικό πυλώνα του συνταξιοδοτικού συστήματος. Παράλληλα, οι πρόσθετες εισροές σε ιδιωτικά συνταξιοδοτικά προγράμματα και επαγγελματικά σχήματα θα μπορούσαν να τριπλασιάσουν το συνολικό ποσό, όταν εφαρμοστούν πλήρως όλες οι αλλαγές.

Στόχος η ενίσχυση των κεφαλαιαγορών

Η γερμανική κυβέρνηση ενέκρινε νωρίτερα φέτος την αναμόρφωση του συνταξιοδοτικού συστήματος, με βασικό στόχο να ενθαρρύνει τους πολίτες να κατευθύνουν μεγαλύτερο μέρος των αποταμιεύσεών τους προς τις κεφαλαιαγορές. Η μεταρρύθμιση επιχειρεί να ενισχύσει ένα σύστημα που δέχεται ολοένα μεγαλύτερη πίεση από τη γήρανση του πληθυσμού. Για χρόνια, η Γερμανία βασίστηκε σε επενδύσεις σε εξαιρετικά ασφαλή, αλλά χαμηλής απόδοσης περιουσιακά στοιχεία, προκειμένου να χρηματοδοτεί σημαντικό μέρος των συνταξιοδοτικών παροχών.

Η χώρα διαθέτει το λιγότερο χρηματοδοτούμενο συνταξιοδοτικό σύστημα μεταξύ των μεγάλων προηγμένων οικονομιών, όπως επισημαίνει ο Van Steenis. Τα κεφάλαια των κεφαλαιοποιητικών συνταξιοδοτικών σχημάτων αντιστοιχούν μόλις στο 7% του γερμανικού ΑΕΠ, έναντι 149% στη Σουηδία και 185% στον Καναδά. Οι δημογραφικές εξελίξεις και η ανάγκη δημιουργίας μεγάλων δεξαμενών εγχώριου κεφαλαίου επιβάλλουν πλέον την αλλαγή, σύμφωνα με τον αναλυτή.

Όπως εκτιμά, η Γερμανία αρχίζει να δημιουργεί μια σταθερή και επαναλαμβανόμενη θεσμική ροή κεφαλαίων, η οποία θα μπορούσε να συμβάλει στην εμβάθυνση και ενίσχυση των γερμανικών κεφαλαιαγορών. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να έχει πολλαπλά οφέλη για την οικονομία, καθώς θα ενισχύσει τη ρευστότητα και θα προσφέρει νέες επενδυτικές ευκαιρίες.