Goldman Sachs: Αύξηση επιτοκίων ΤτΑ τον Νοέμβριο 2026

πρΑΙμ Σύνοψη Άρθρου

Η Goldman Sachs προβλέπει αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο του 2026.
Ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος λόγω των υψηλών τιμών ενέργειας και του πετρελαίου άνω των 100 δολαρίων.
Η βρετανική οικονομία παρουσίασε την μεγαλύτερη ετήσια ανάπτυξη των τελευταίων 18 μηνών τον Ιούλιο.
Τα επιτόκια αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητα στο 3,75% στη συνεδρίαση της 17ης Σεπτεμβρίου.
Οι αγορές προεξοφλούν συνολικές αυξήσεις 47 μονάδων βάσης έως το τέλος του έτους.

Η Goldman Sachs υιοθετεί μια σαφώς πιο σφιχτή προσέγγιση αναφορικά με τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής της Τράπεζας της Αγγλίας, αναθεωρώντας επί τα βελτίω τις εκτιμήσεις της για το κόστος δανεισμού. Σύμφωνα με την επικαιροποιημένη ανάλυση της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας, όπως αυτή μεταδόθηκε από το πρακτορείο Reuters, προβλέπεται πλέον αύξηση του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο του 2026. Η μεταστροφή αυτή στη στρατηγική εκτίμηση αποδίδεται στην επίμονη αντίσταση του πληθωρισμού και στην ανθεκτικότητα που επιδεικνύει η οικονομική δραστηριότητα στη βρετανική επικράτεια, παράγοντες που καθιστούν αναγκαία την παράταση της περιοριστικής νομισματικής στάσης.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η νέα αυτή πρόβλεψη έρχεται να ανατρέψει την προηγούμενη θέση της Goldman Sachs, η οποία προέβλεπε διατήρηση των επιτοκίων της Βρετανίας αμετάβλητα καθ' όλη τη διάρκεια του τρέχοντος έτους. Σε σημείωμα προς τους πελάτες της, οι αναλυτές της τράπεζας επισημαίνουν ότι οι τελευταίες εβδομάδες χαρακτηρίστηκαν από σημαντικές αναταράξεις στις τιμές της ενέργειας χονδρικής, με τον συνολικό πληθωρισμό να καταγράφει άνοδο μεγαλύτερη από εκείνη που είχε αρχικά προβλέψει η Τράπεζα της Αγγλίας, ενώ ταυτόχρονα τα στοιχεία για την ανάπτυξη κρίνονται ως ιδιαίτερα ισχυρά.

Η ενεργειακή κρίση επιστρέφει στο προσκήνιο

Η εκ νέου άνοδος του ενεργειακού κόστους εντείνει τις ανησυχίες για την πορεία του πληθωρισμού στη Βρετανία, δημιουργώντας ένα ασφυκτικό πλαίσιο για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. Οι τιμές του πετρελαίου έχουν ξεπεράσει το ψυχολογικό όριο των 100 δολαρίων το βαρέλι, καθώς οι νέες εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή ενισχύουν τις πιέσεις στις διεθνείς αγορές ενέργειας και τροφοδοτούν ένα κλίμα αβεβαιότητας. Παράλληλα, τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία κατέδειξαν ότι η βρετανική οικονομία κατέγραψε τον Ιούλιο τη μεγαλύτερη ετήσια ανάπτυξή της εδώ και 18 μήνες, με την οικονομική δραστηριότητα να ενισχύεται σημαντικά από τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά και από τη δυναμική που είχε διαμορφωθεί κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Σταθερότητα τον Σεπτέμβριο και προοπτικές για το μέλλον

Ενόψει της επόμενης συνεδρίασης της Τράπεζας της Αγγλίας, η οποία έχει προγραμματιστεί για τις 17 Σεπτεμβρίου, η Goldman Sachs ευθυγραμμίζεται με τις ευρύτερες εκτιμήσεις της αγοράς και αναμένει ότι το βασικό επιτόκιο θα παραμείνει αμετάβλητο στο 3,75%. Ωστόσο, η επενδυτική τράπεζα εκτιμά ότι μετά την πιθανή αύξηση του Νοεμβρίου, η Τράπεζα της Αγγλίας θα διατηρήσει τα επιτόκια σε αυτά τα επίπεδα, καθώς η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας αναμένεται να περιορίσει την ανάγκη για περαιτέρω αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής. Σύμφωνα με την ίδια πρόβλεψη, ο κύκλος μειώσεων των επιτοκίων θα μπορούσε να ξεκινήσει προς τα τέλη του 2027, σηματοδοτώντας μια μακρά περίοδο σταθερότητας.

Οι αγορές, πάντως, προεξοφλούν συνολικές αυξήσεις επιτοκίων ύψους 47 μονάδων βάσης από την Τράπεζα της Αγγλίας έως το τέλος του έτους, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, αποτυπώνοντας την έντονη νευρικότητα των επενδυτών απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις.