Η γερμανική οικονομία σε ελεύθερη πτώση: Κάτω και από τα επίπεδα του 2019 το ΑΕΠ

Σε βαθύτερη ύφεση από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί φαίνεται να βρίσκεται η γερμανική οικονομία, με το ΑΕΠ να παραμένει κάτω από τα προ πανδημίας επίπεδα, σύμφωνα με τα αναθεωρημένα στοιχεία της Ομοσπονδιακής Στατιστικής Υπηρεσίας (Destatis).

Όπως αναφέρει το Der Spiegel, η οικονομική κατάσταση είναι χειρότερη από τις αρχικές εκτιμήσεις, ενώ ο επικεφαλής οικονομολόγος της Hauck Aufhäuser Lampe, Αλεξάντερ Κρούγκερ, σχολιάζει: «Τα οικονομικά νέα σου κόβουν την ανάσα».

Τα τελικά στοιχεία της Destatis έδειξαν συρρίκνωση του ΑΕΠ κατά 0,3% στο δεύτερο τρίμηνο του έτους, έναντι της αρχικής πρόβλεψης για μείωση 0,1%. Ακόμη και οι πιο απαισιόδοξοι αναλυτές δηλώνουν αιφνιδιασμένοι από την ένταση της ύφεσης.

Σε ετήσια βάση, η γερμανική οικονομία κατέγραψε αναιμική ανάπτυξη 0,2%, η οποία ελάχιστα διαφοροποιεί την εικόνα μιας χώρας καθηλωμένης στη στασιμότητα από το 2019.

Η ασθενική ανάκαμψη στις αρχές του έτους αποδείχθηκε παροδική, όπως τονίζει ο Κρούγκερ. Την ίδια ώρα, οι εξαγωγές –παραδοσιακά μοχλός ανάπτυξης για τη Γερμανία– κατέγραψαν σημαντική πτώση, επιβαρυνόμενες από τους νέους δασμούς των ΗΠΑ.

Η συμφωνία που υπεγράφη μεταξύ της Κομισιόν και της κυβέρνησης Τραμπ οδηγεί σε σταδιακή αύξηση του κόστους για τις γερμανικές επιχειρήσεις, κυρίως τις μικρομεσαίες, που δεν διαθέτουν την ευελιξία να μεταφέρουν την παραγωγή τους.

«Οι πραγματικές επιπτώσεις των αμερικανικών δασμών έγιναν ορατές στο δεύτερο τρίμηνο», αναφέρει ο οικονομολόγος της ING, Κάρστεν Μπρζέσκι, κάνοντας λόγο για αντιστροφή της ανόδου των εξαγωγών που είχε καταγραφεί νωρίτερα.

Ανεπαρκές το “δημοσιονομικό μπαζούκα”

Παρά τις φιλόδοξες εξαγγελίες της κυβέρνησης Μερτς για αυξημένες δημόσιες δαπάνες στην άμυνα και τις υποδομές, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι δεν επαρκούν για βιώσιμη ανάπτυξη, εάν δεν συνοδευτούν από μέτρα που ενισχύουν την παραγωγικότητα και την καινοτομία.

«Οι προοπτικές παραμένουν ζοφερές, παρά τις προσπάθειες τόνωσης της οικονομίας», σημειώνει ο Μπρζέσκι.

Η ισχυροποίηση του ευρώ έναντι του δολαρίου και η επιβολή δασμών 15% στα ευρωπαϊκά προϊόντα, σε συνδυασμό με την αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς 27,5% στα αυτοκίνητα, δημιουργούν ένα εξαιρετικά δύσκολο περιβάλλον για τις γερμανικές εξαγωγές.

Με δεδομένο ότι το 10% των γερμανικών εξαγωγών κατευθύνεται στις ΗΠΑ, η πίεση στην οικονομική δραστηριότητα αναμένεται να ενταθεί το δεύτερο εξάμηνο.

Η Commerzbank προβλέπει ήπια ανάκαμψη στα επόμενα τρίμηνα, λόγω των αναμενόμενων μειώσεων επιτοκίων από την ΕΚΤ και της πιο επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής. Ωστόσο, επισημαίνει ότι τα διαρθρωτικά προβλήματα και οι εμπορικές πιέσεις θα περιορίσουν σημαντικά την ένταση της ανάκαμψης.

Οι προβλέψεις της τράπεζας παραμένουν σταθερές: Ανάπτυξη 0,2% για το 2025 και 1,4% για το 2026.

Ανησυχία προκαλεί και η εσωτερική πολιτική συζήτηση στη Γερμανία σχετικά με την επιστροφή σε μέτρα λιτότητας. Ο Μπρζέσκι προειδοποιεί ότι αυτό ενδέχεται να υπονομεύσει την εμπιστοσύνη και να οδηγήσει νοικοκυριά και επιχειρήσεις σε μείωση δαπανών και επενδύσεων.

«Όσο συνεχίζεται η συζήτηση περί λιτότητας, αυξάνεται ο κίνδυνος οικονομικής παράλυσης», τονίζει ο οικονομολόγος της ING, επισημαίνοντας ότι οι αγορές μέχρι στιγμής δεν έχουν λάβει επαρκώς υπόψη αυτόν τον κίνδυνο.