ΟΟΣΑ: Αναγκαία νέα σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής

Ο Οργανισμός Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ) προειδοποιεί ότι ο παγκόσμιος πληθωρισμός θα κινηθεί υψηλότερα από τις αρχικές εκτιμήσεις το 2027, γεγονός που καθιστά επιτακτική την περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής σε οικονομίες όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Αυστραλία. Στην έκθεση που δημοσιοποιήθηκε, ο οργανισμός αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις του για την αύξηση των τιμών καταναλωτή σε όλες τις οικονομίες της G20, με εξαίρεση την Κίνα και τη Σαουδική Αραβία, συγκριτικά με τα στοιχεία του Ιουνίου. Παράλληλα, αξιωματούχοι του ΟΟΣΑ υπογραμμίζουν ότι ενδέχεται να απαιτηθεί συντονισμένη αντίδραση μέσω της νομισματικής πολιτικής σε παγκόσμιο επίπεδο προκειμένου να τεθεί ο πληθωρισμός υπό έλεγχο.

Σύμφωνα με την έκθεση, οι κεντρικές τράπεζες καλούνται να διασφαλίσουν ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις θα περιοριστούν σε διαρκή βάση, ιδίως σε μια συγκυρία όπου ο πληθωρισμός υπερβαίνει ήδη τον στόχο σε πολλές οικονομίες και οι αναταράξεις στις τιμές της ενέργειας εντείνουν τις πιέσεις στη ζήτηση. Ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΟΟΣΑ, Stefano Scarpetta, δήλωσε ότι το βασικό μήνυμα είναι πως οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να παραμείνουν σε εγρήγορση και να παρέμβουν όπως έχουν κάνει μέχρι τώρα, ίσως και πιο δυναμικά απ’ ό,τι το 2022.

Η εκτίμηση αυτή έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι κεντρικές τράπεζες σε ΗΠΑ, Ευρώπη και Ιαπωνία έχουν προχωρήσει σε αυξήσεις των επιτοκίων τους μέσα σε διάστημα λίγο μεγαλύτερο της μίας εβδομάδας η μία από την άλλη. Τα στελέχη του ΟΟΣΑ εκτιμούν ότι επίκεινται και άλλες παρόμοιες κινήσεις, αν και επισημαίνουν ότι αυτές δεν αναμένεται να φτάσουν το επίπεδο των επιθετικών μέτρων πολιτικής που ελήφθησαν μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία το 2022.

Έρχονται αυξήσεις των επιτοκίων

Ο οργανισμός προβλέπει μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων φέτος από τη Fed, «περαιτέρω ήπιες αυξήσεις» στην ευρωζώνη, την Αυστραλία και τη Νότια Κορέα, καθώς και «πρόσθετες αυξήσεις των βασικών επιτοκίων» στην Ιαπωνία. Αντιθέτως, ο ΟΟΣΑ εκτιμά ότι η Τράπεζα της Αγγλίας και η Τράπεζα του Καναδά θα διατηρήσουν τα επιτόκια αμετάβλητα προς το παρόν. Η θέση αυτή έρχεται σε κάποια αντίθεση με τις απόψεις των επενδυτών, καθώς οι αγορές χρήματος είναι σχεδόν διχασμένες ως προς το αν η Fed, η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Αγγλίας θα προχωρήσουν σε μία ή δύο ακόμη αυξήσεις έως το τέλος του έτους. Για την Τράπεζα της Ιαπωνίας, οι εκτιμήσεις δείχνουν υψηλότερες πιθανότητες για μία μόνο ακόμη κίνηση έως τότε, ενώ θεωρείται επίσης πιθανό η Τράπεζα του Καναδά να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης εντός της ίδιας περιόδου.

Πρόβλεψη για την Ανάπτυξη

Η πορεία της παγκόσμιας ανάπτυξης παραμένει ουσιαστικά αμετάβλητη σε σχέση με τον Ιούνιο, σύμφωνα με τον ΟΟΣΑ. Ανάμεσα στις ήπιες αναπροσαρμογές των προβλέψεων ξεχωρίζουν οι υποβαθμίσεις των προοπτικών για τον Καναδά, ο οποίος αντιμετωπίζει εμπορικό πόλεμο με τις ΗΠΑ, και για τη Γαλλία, όπου διαφαίνεται μια περίοδος πολιτικής αστάθειας. Ο ΟΟΣΑ αναφέρει ότι οι προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το αν θα επιτευχθεί μια βιώσιμη επίλυση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, ενώ οι συνεχιζόμενες μεταβολές στις εμπορικές πολιτικές —τόσο οι δασμοί όσο και οι περιορισμοί στις εξαγωγές— εντείνουν την αβεβαιότητα σχετικά με την ασκούμενη πολιτική και συμβάλλουν σε διαταραχές της εφοδιαστικής αλυσίδας.

Η έκθεση κάλυψε επίσης μια σειρά κινδύνων που απειλούν την παγκόσμια οικονομία. Τα στελέχη επανέλαβαν τις πάγιες εκκλήσεις προς τα κράτη για εξυγίανση των δημόσιων οικονομικών, υπογραμμίζοντας πώς οι πρόσφατες αυξήσεις στις αποδόσεις των ομολόγων «αναδεικνύουν περισσότερο από ποτέ» την ανάγκη ελέγχου των δαπανών. Ο ΟΟΣΑ αναφέρθηκε επίσης στους κινδύνους που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, επισημαίνοντας ότι η εν λόγω τεχνολογία θα μπορούσε να ενισχύσει την ανάπτυξη και την παραγωγικότητα, αλλά εγκυμονεί και απειλές. Σύμφωνα με τον οργανισμό, υπάρχει κίνδυνος οι αποδόσεις των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη να απογοητεύσουν ή να απαιτήσουν περισσότερο χρόνο για να υλοποιηθούν, ενώ οι αυξανόμενες ανησυχίες για την ασφάλεια που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσαν επίσης να επιβραδύνουν την ανάπτυξη ή την υιοθέτηση της τεχνολογίας.

Η μόχλευση και οι σύνθετες μορφές χρηματοδότησης αποτελούν επίσης πηγή ανησυχίας, ενώ οι αποδόσεις ενδέχεται να υπολείπονται των προσδοκιών. Όπως αναφέρει ο ΟΟΣΑ, η απογοητευτική αύξηση των κερδών θα μπορούσε να επιβραδύνει σημαντικά τις επενδύσεις στον κλάδο, με αντίκτυπο σε άλλους συναφείς τομείς —όπως η μηχανική και οι κατασκευές— και να οδηγήσει σε επιδείνωση των αποτιμήσεων στις χρηματοπιστωτικές αγορές.