Ουγγαρία: Πιθανή ένταξη στο ευρώ έως το 2031

Η Ουγγαρία ενδέχεται να υιοθετήσει το ευρώ νωρίτερα από το αναμενόμενο, με τον αναπληρωτή διοικητή της κεντρικής τράπεζας, Zoltan Kurali, να θέτει ένα φιλόδοξο χρονοδιάγραμμα. Σύμφωνα με δηλώσεις του σε συνέδριο του Portfolio με τίτλο "Back to Europe", εάν η κυβέρνηση επιτύχει τα κριτήρια του κοινού νομίσματος έως το 2029, η ένταξη στην ευρωζώνη θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί ακόμη και το 2031. Αυτό θα προϋπέθετε την είσοδο της χώρας στον μηχανισμό συναλλαγματικών ισοτιμιών ERM-2 στα μέσα του 2028, όπου το φιορίνι θα συνδεόταν με το ευρώ εντός καθορισμένου περιθωρίου διακύμανσης. Ωστόσο, το βασικό σενάριο της κεντρικής τράπεζας προβλέπει εκπλήρωση των κριτηρίων το 2030 και υιοθέτηση του ευρώ το 2032, όπως μεταδίδει το Bloomberg.

Η πολιτική αλλαγή στην Ουγγαρία, με τον πρωθυπουργό Πέτερ Μαγιάρ να εκτοπίζει τον Βίκτορ Όρμπαν στις εκλογές του Απριλίου, έχει φέρει στο προσκήνιο τη δέσμευση για επιστροφή στον ευρωπαϊκό κορμό και την υιοθέτηση του ευρώ. Η κυβέρνηση στοχεύει στη μείωση του ελλείμματος στο 3% του ΑΕΠ έως το 2030, από εκτιμώμενο 7,5% φέτος, με συγκεκριμένους στόχους να ανακοινώνονται τις επόμενες εβδομάδες μαζί με το προσχέδιο του προϋπολογισμού για το 2027 και στόχους οικονομικής σύγκλισης.

Οι επενδυτές έχουν αντιδράσει θετικά, στρεφόμενοι μαζικά στο ουγγρικό νόμισμα και τα ομόλογα, στοιχηματίζοντας στη σύγκλιση με την ευρωζώνη. Μετά τις δηλώσεις Kurali, το φιορίνι ενισχύθηκε κατά 0,6% έναντι του ευρώ, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή άνοδο μεταξύ 21 νομισμάτων αναδυόμενων αγορών. Η άνοδος υποστηρίχθηκε και από στοιχεία για τη μεγαλύτερη αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής από τα τέλη του 2022 τον Αύγουστο.

Ο Μαγιάρ προήδρευσε διήμερης συνεδρίασης του υπουργικού συμβουλίου το Σαββατοκύριακο, με στόχο την οριστικοποίηση του προσχεδίου προϋπολογισμού για το επόμενο έτος, που αναμένεται έως τις 15 Οκτωβρίου. Η πρόκληση για τον 45χρονο πρωθυπουργό είναι να ισορροπήσει τις προεκλογικές υποσχέσεις για αυξημένες κοινωνικές δαπάνες με τη δημοσιονομική πειθαρχία. Ένας στόχος ελλείμματος 4,5% του ΑΕΠ το 2027 θα ήταν θετική έκπληξη, ενώ 5,5% ή περισσότερο θα απογοήτευε τους επενδυτές, σύμφωνα με τον Gergely Tardos, διευθύνοντα σύμβουλο του Οργανισμού Διαχείρισης Χρέους.

Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ουγγρικών ομολόγων, ήδη χαμηλότερες από τις πολωνικές, έχουν περιθώριο υποχώρησης προς το 4% κατά τη διαδικασία υιοθέτησης του ευρώ, όπως δήλωσε ο Tardos. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφωνόταν στο 5,81%, με τη δέσμευση για το ευρώ να αποτρέπει πιο απότομη πτώση των τιμών εν μέσω παγκόσμιας ενεργειακής αναταραχής λόγω του πολέμου στο Ιράν.

Ο Kurali τόνισε ότι η Ουγγαρία δεν πρέπει να καθυστερήσει την ένταξη στον ERM-2 μόλις ξεκινήσει η επίσημη διαδικασία. Η συναλλαγματική ισοτιμία για τη σύνδεση του φιορινιού με το ευρώ θα πρέπει να καθοριστεί με βάση τον στόχο πληθωρισμού της κεντρικής τράπεζας και την ανάγκη διατήρησης της ανταγωνιστικότητας. "Εάν το δημοσιονομικό σχέδιο και οι προοπτικές δείχνουν σαφή δέσμευση για την εισαγωγή του ευρώ και η αγορά το αποδέχεται, τότε δεν υπάρχει λόγος να καθυστερήσει η έναρξη της διαδικασίας ένταξης στον ERM-2", δήλωσε.

Η περίοδος παραμονής στον ERM-2 αναμένεται πιο δύσκολη από τις εμπειρίες της Βουλγαρίας και της Κροατίας, καθώς η Ουγγαρία έχει ελεύθερα κυμαινόμενο νόμισμα, το οποίο θα πρέπει να διαχειριστεί η κεντρική τράπεζα.