Το πρώτο κρίσιμο τεστ της χρονιάς απέναντι στις διεθνείς αγορές δίνει σήμερα, Τρίτη 13 Ιανουαρίου, το Ελληνικό Δημόσιο, καθώς –εφόσον δεν υπάρξουν ανατροπές– ανοίγει το βιβλίο προσφορών για την έκδοση νέου 10ετούς ομολόγου, με στόχο την άντληση έως 3 δισ. ευρώ. Τα κεφάλαια προορίζονται για την περαιτέρω ενίσχυση των ταμειακών διαθεσίμων, σε μια συγκυρία κατά την οποία η χώρα επιχειρεί να αξιοποιήσει το θετικό επενδυτικό κλίμα που έχει διαμορφωθεί.
Ο νέος τίτλος θα λήγει τον Ιανουάριο του 2036, με τη διαδικασία να έχει δρομολογηθεί από τη Δευτέρα, μετά την ανακοίνωση των αναδόχων. Την έκδοση «τρέχουν» έξι μεγάλοι διεθνείς χρηματοπιστωτικοί όμιλοι – BNP Paribas, BofA Securities, Deutsche Bank, Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan και Morgan Stanley – οι οποίοι είχαν προηγουμένως «μετρήσει» το επενδυτικό ενδιαφέρον.
Η έξοδος εντάσσεται στο πρόγραμμα δανεισμού του ΟΔΔΗΧ για το 2026, το οποίο προβλέπει την κάλυψη χρηματοδοτικών αναγκών ύψους 8 δισ. ευρώ, αυξημένων σε σχέση με τα 7,5 δισ. ευρώ του 2025. Στρατηγικός στόχος παραμένει η σταθερή παρουσία στις αγορές, η διατήρηση υψηλής ρευστότητας και η περαιτέρω εξομάλυνση της καμπύλης αποδόσεων του ελληνικού χρέους.
Με δεδομένη τη θετική πορεία των προηγούμενων εκδόσεων, τη σταθερή ζήτηση για ελληνικούς τίτλους και τις αποδόσεις που κινούνται πέριξ του 3,35%, η κάλυψη του ποσού θεωρείται εφικτή. Το διεθνές επενδυτικό περιβάλλον παραμένει ευνοϊκό για τις χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης, ενώ η Ελλάδα επωφελείται πλέον από την επενδυτική βαθμίδα και τη βελτίωση των μακροοικονομικών της μεγεθών.
Καθοριστικό πλεονέκτημα αποτελεί και το ισχυρό «μαξιλάρι» ρευστότητας, που ξεπερνά τα 41 δισ. ευρώ, προσφέροντας στον ΟΔΔΗΧ ευελιξία στον χρονισμό και τη δομή των εκδόσεων. Η στρατηγική, ωστόσο, δεν περιορίζεται στην κάλυψη των άμεσων αναγκών, αλλά περιλαμβάνει και τη σταδιακή αντικατάσταση παλαιότερου, ακριβότερου χρέους με νέο δανεισμό χαμηλότερου κόστους.
Στο ίδιο πλαίσιο εντάσσεται και ο σχεδιασμός για το 2026, ο οποίος προβλέπει περαιτέρω αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους. Σε απόλυτα μεγέθη αναμένεται μείωση κατά 5,461 δισ. ευρώ, στα 359,3 δισ. ευρώ, ενώ ως ποσοστό του ΑΕΠ εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 138,2% από 145,9% το 2025. Ο μεσοπρόθεσμος στόχος παραμένει σαφής, με το δημόσιο χρέος να τοποθετείται κάτω από το 120% του ΑΕΠ έως το 2029.
