ΕΚΤ: Πιθανή νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο 2026

Η Τράπεζα της Ελλάδας, στο πλαίσιο της τακτικής παρακολούθησης των πληθωριστικών τάσεων, δημοσίευσε το τελευταίο δελτίο «Inflation Monitor», το οποίο αναδεικνύει τις προσδοκίες των αγορών για την πορεία της νομισματικής πολιτικής τόσο στην Ευρωζώνη όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες. Σύμφωνα με την ανάλυση, μετά τις δύο διαδοχικές αυξήσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο, οι αγορές προεξοφλούν ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει τη σύσφιγξη της πολιτικής της, επιβεβαιώνοντας την προσήλωσή της στον έλεγχο του πληθωρισμού.

Ειδικότερα, οι αναλυτές της Τράπεζας της Ελλάδας επισημαίνουν ότι θεωρείται εξαιρετικά πιθανή μια ακόμη αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης – σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα – στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου του 2026. Παράλληλα, οι προσδοκίες για το σύνολο της περιόδου έως το τέλος του 2027 περιλαμβάνουν δύο επιπλέον αυξήσεις, γεγονός που αποτυπώνει τη σταδιακή αλλά επίμονη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής. Αξίζει να σημειωθεί ότι, σε σύγκριση με την αντίστοιχη έκθεση του προηγούμενου μήνα, η πιθανότητα αύξησης τον Δεκέμβριο του 2026 εμφανίζεται ελαφρώς μειωμένη, ενώ οι δύο επόμενες αυξήσεις αναμένονται πλέον με μεγαλύτερη χρονική απόσταση, έως τα μέσα του 2027, αντί για νωρίτερα.

Στο ίδιο μήκος κύματος, οι προσδοκίες της αγοράς για την πορεία των επιτοκίων της αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Fed) έχουν μετατοπιστεί προς τα πάνω σε σχέση με έναν μήνα πριν. Η Fed, επικαλούμενη τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό και την ανθεκτική οικονομική δραστηριότητα, προχώρησε σε αύξηση των επιτοκίων κατά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, στέλνοντας σαφές μήνυμα ότι δεν πρόκειται να χαλαρώσει τη στάση της πρόωρα. Ως αποτέλεσμα, οι αγορές τιμολογούν πλέον με σχεδόν απόλυτη βεβαιότητα μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο του 2026, ενώ αναμένουν δύο ακόμη αυξήσεις έως τα μέσα του 2027. Αντίθετα, στην προηγούμενη έκθεση, η τρίτη κατά σειρά αύξηση από τα τρέχοντα επίπεδα θεωρούνταν αβέβαιη, γεγονός που καταδεικνύει τη μεταβολή των προσδοκιών προς μια πιο επιθετική κατεύθυνση.

Η ανάλυση της Τράπεζας της Ελλάδας καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι αγορές έχουν ενσωματώσει την προοπτική περαιτέρω σύσφιγξης και από τις δύο πλευρές του Ατλαντικού, με την ΕΚΤ να ακολουθεί σταδιακά αυξητική τροχιά και τη Fed να διατηρεί μια πιο επιθετική στάση, αντανακλώντας τις διαφορετικές συνθήκες των οικονομιών τους. Οι εξελίξεις αυτές αναμένεται να επηρεάσουν καθοριστικά το κόστος δανεισμού, τις επενδυτικές αποφάσεις και τη γενικότερη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην Ευρωζώνη και διεθνώς.