Σημαντική επιδείνωση των πληθωριστικών προοπτικών στην οικονομία των Ηνωμένων Πολιτειών καταγράφεται μέσα από τα νεότερα στοιχεία για την πορεία των τιμών σε επίπεδο παραγωγού, τα οποία δημοσιεύθηκαν και ανατρέπουν τις προβλέψεις των αναλυτών. Συγκεκριμένα, ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) σημείωσε ετήσια αύξηση 6% τον Απρίλιο, έναντι του 4,3% που είχε καταγραφεί τον Μάρτιο, ξεπερνώντας κατά πολύ τη μέση εκτίμηση της αγοράς που προέβλεπε άνοδο 4,9%. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο που έχει παρατηρηθεί από τον Δεκέμβριο του 2022, όταν οι επιπτώσεις του πολέμου στην Ουκρανία είχαν προκαλέσει έντονες αναταράξεις στις διεθνείς αλυσίδες εφοδιασμού και στις τιμές των πρώτων υλών.
Η εξέλιξη αυτή έρχεται σε αντίθεση με τη σχετικά συγκρατημένη εικόνα που παρουσίασε ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) για τον ίδιο μήνα, ο οποίος επιταχύνθηκε στο 3,8% ετησίως. Η απόκλιση μεταξύ των δύο δεικτών υποδηλώνει ότι οι παραγωγοί μετακυλίουν το αυξημένο κόστος τους με μεγαλύτερη ένταση, γεγονός που ενδέχεται να μεταφραστεί σε περαιτέρω πιέσεις στις τελικές τιμές καταναλωτή τους επόμενους μήνες.
Μηνιαία αύξηση ρεκόρ και δομικές πιέσεις
Σε μηνιαία βάση, οι τιμές παραγωγού αυξήθηκαν κατά 1,4% μεταξύ Μαρτίου και Απριλίου, υπεριπλάσιο ποσοστό σε σύγκριση με το +0,7% του προηγούμενου μήνα. Οι οικονομολόγοι ανέμεναν μια ήπια επιβράδυνση του ρυθμού στο 0,5%, γεγονός που καθιστά την πραγματική μέτρηση ιδιαίτερα ανησυχητική για τη μελλοντική πορεία του πληθωρισμού. Η αύξηση αυτή αποδίδεται κυρίως στην άνοδο του κόστους της ενέργειας και των πρώτων υλών, ενώ σημαντικές ανατιμήσεις καταγράφηκαν και σε ένα ευρύ φάσμα ενδιάμεσων αγαθών.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στην εξέλιξη του δομικού δείκτη τιμών παραγωγού, ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες κατηγορίες της ενέργειας και των τροφίμων. Σε αντίθεση με τον αντίστοιχο δομικό δείκτη τιμών καταναλωτή που παρέμεινε σχετικά σταθερός στο 2,8% από 2,6%, ο δομικός PPI σημείωσε άλμα 5,2% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, από 4% τον Μάρτιο. Η επίδοση αυτή υπερέβη σημαντικά τη μέση πρόβλεψη των αναλυτών για ήπια επιτάχυνση στο 4,3%, υποδηλώνοντας ότι οι υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις στην παραγωγή είναι πολύ ισχυρότερες από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί.
Τα στοιχεία αυτά ενισχύουν τις ανησυχίες ότι η Federal Reserve θα χρειαστεί να διατηρήσει μια επιθετική νομισματική πολιτική για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, προκειμένου να τιθασεύσει τον πληθωρισμό. Η αγορά εργασίας παραμένει σφιχτή και η καταναλωτική ζήτηση διατηρείται σε υψηλά επίπεδα, γεγονός που δημιουργεί ένα περιβάλλον όπου οι επιχειρήσεις έχουν τη δυνατότητα να μετακυλίουν το αυξημένο κόστος τους στους καταναλωτές. Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις επόμενες κινήσεις της κεντρικής τράπεζας, ενώ τα νέα δεδομένα για τον πληθωρισμό παραγωγού αναμένεται να επηρεάσουν τις αποφάσεις για τα επιτόκια στις προσεχείς συνεδριάσεις.
