Επιστροφή πετρελαίου στα προπολεμικά επίπεδα

Η παγκόσμια αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε τροχιά σταθεροποίησης, καθώς η παραγωγή και οι αποστολές αργού αναμένεται να επιστρέψουν κοντά στα προπολεμικά επίπεδα νωρίτερα από τις αρχικές εκτιμήσεις. Σύμφωνα με νεότερη έκθεση της αμερικανικής κυβέρνησης, η οποία δημοσιεύθηκε μέσω του Bloomberg, η ομαλοποίηση αυτή προβλέπεται να συντελεστεί έως το τέλος του τρέχοντος έτους, ανατρέποντας τα προηγούμενα σενάρια που τοποθετούσαν την ανάκαμψη στις αρχές του 2027.

Η διαταραχή που προκλήθηκε από τη γεωπολιτική κρίση στην περιοχή του Περσικού Κόλπου είχε ως αποτέλεσμα να τεθούν εκτός λειτουργίας σημαντικές ποσότητες παραγωγής, με το μέγιστο αντίκτυπο να καταγράφεται τον Μάιο, όταν η απώλεια ανήλθε κατά μέσο όρο σε 11,2 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως. Ωστόσο, η τελευταία μηνιαία έκθεση της U.S. Energy Information Administration (EIA) αναθεωρεί προς τα κάτω τις εκτιμήσεις, προβλέποντας ότι η παραγωγή που παραμένει ανενεργή θα περιοριστεί σε μόλις 1,4 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2026. Η πρόβλεψη αυτή υποδηλώνει ότι το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγικής δυναμικότητας θα έχει αποκατασταθεί πλήρως έως το πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους.

Η αναθεώρηση αυτή σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή σε σχέση με τις προηγούμενες προβλέψεις, οι οποίες εκτιμούσαν ότι η ομαλοποίηση των αποστολών μέσω των Στενών του Ορμούζ, ενός κομβικού σημείου διέλευσης για το παγκόσμιο εμπόριο ενέργειας, θα καθυστερούσε σημαντικά. Η πολυετής διαταραχή είχε δημιουργήσει αβεβαιότητα στην αγορά, ωστόσο η νέα ανάλυση υποδεικνύει μια ταχύτερη επιστροφή στην κανονικότητα.

Παρά την πρόοδο, οι παγκόσμιες ενεργειακές αγορές εξακολουθούν να δέχονται πιέσεις από τη μεγαλύτερη διαταραχή στον εφοδιασμό πετρελαίου που έχει καταγραφεί ποτέ. Ορισμένα πλοία συνεχίζουν να αποτελούν στόχο επιθέσεων κατά τη διέλευσή τους από τα Στενά του Ορμούζ, διατηρώντας ένα επίπεδο ρίσκου στην αλυσίδα εφοδιασμού. Η αναταραχή αυτή, η οποία την άνοιξη οδήγησε σε απότομη εκτίναξη των τιμών του αργού πετρελαίου, των καυσίμων και των λιπασμάτων, αναμένεται να έχει διαρκή αντίκτυπο στην παγκόσμια κατανάλωση. Συγκεκριμένα, η EIA εκτιμά ότι η κατανάλωση πετρελαίου θα μειωθεί κατά 1,2 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως εντός του 2026, με το μεγαλύτερο μέρος της μείωσης να εντοπίζεται σε χώρες εκτός του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ), όπως η Ινδία, η Μαλαισία και η Βραζιλία.

Στο μέτωπο της προσφοράς, οι επενδυτές προετοιμάζονται για μια σημαντική υπερπροσφορά πετρελαίου βραχυπρόθεσμα. Τα φορτία που είχαν παραμείνει εγκλωβισμένα στον Περσικό Κόλπο λόγω των συγκρούσεων αρχίζουν σταδιακά να φτάνουν στους αγοραστές, αυξάνοντας τη διαθέσιμη ποσότητα στην αγορά. Σύμφωνα με την έκθεση, τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου προβλέπεται να αυξηθούν κατά 2,7 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως το τέταρτο τρίμηνο του 2026 και κατά 5 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως το 2027, επαναφέροντας την αγορά σε καθεστώς υπερπροσφοράς.

Οι νέες αυτές εξελίξεις έχουν ήδη αποτυπωθεί στις προβλέψεις για την πορεία των τιμών. Η τιμή του αργού Brent εκτιμάται πλέον ότι θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 74 δολάρια ανά βαρέλι για το τρέχον τρίμηνο του 2026, ενώ για το 2027 η πρόβλεψη υποχωρεί στα 65 δολάρια ανά βαρέλι. Η συγκεκριμένη εκτίμηση είναι αισθητά χαμηλότερη από την προηγούμενη πρόβλεψη, η οποία τοποθετούσε την τιμή στα 79 δολάρια για το επόμενο έτος. Αντίστοιχα, οι τιμές λιανικής της βενζίνης στις Ηνωμένες Πολιτείες αναμένεται να διαμορφωθούν κατά μέσο όρο περίπου στα 3,80 δολάρια ανά γαλόνι κατά το τρέχον τρίμηνο, προτού συνεχίσουν την πτωτική τους πορεία το τέταρτο τρίμηνο και καθ' όλη τη διάρκεια του 2027. Παρότι οι νέες εκτιμήσεις είναι σημαντικά χαμηλότερες από εκείνες του προηγούμενου μήνα, εξακολουθούν να παραμένουν πάνω από τα επίπεδα που επικρατούσαν πριν από την έναρξη της κρίσης.