Η γαλλική οικονομία εισέρχεται σε μια περίοδο έντονης αβεβαιότητας, καθώς οι επιπτώσεις της γεωπολιτικής κρίσης στη Μέση Ανατολή αρχίζουν να αποτυπώνονται με σαφήνεια στους βασικούς οικονομικούς δείκτες. Σύμφωνα με την τελευταία μηνιαία έρευνα της Τράπεζας της Γαλλίας, η οποία βασίζεται σε δηλώσεις 8.500 επιχειρηματιών, η βιομηχανική παραγωγή και η οικοδομική δραστηριότητα κατέγραψαν επιβράδυνση τον Απρίλιο, με τις προβλέψεις για τον Μάιο να κάνουν λόγο για πιθανή συρρίκνωση. Παράλληλα, ο τομέας των υπηρεσιών εμφανίζει στασιμότητα, ενώ οι επιχειρήσεις προβλέπουν περαιτέρω κάμψη της δραστηριότητάς τους.
Αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις και προβλήματα στην εφοδιαστική αλυσίδα
Η έρευνα καταδεικνύει μια επιτάχυνση του ρυθμού αύξησης των τιμών από τις επιχειρήσεις σε όλους τους κλάδους της οικονομίας. Το 13% των βιομηχανικών επιχειρήσεων ανέφερε σημαντικά προβλήματα στην αλυσίδα εφοδιασμού, γεγονός που επιδεινώνει το ήδη επιβαρυμένο κόστος παραγωγής. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Τράπεζας της Γαλλίας, Xavier Debrun, σημείωσε χαρακτηριστικά ότι η ανθεκτικότητα της γαλλικής οικονομίας δοκιμάζεται πλέον στα όριά της, ενώ τα πρώτα σημάδια του σοκ από τη σύγκρουση είναι πλέον ορατά. Η προηγούμενη αισιοδοξία για μια ισχυρή ανάκαμψη δίνει τη θέση της σε μια πιο επιφυλακτική στάση.
Η επιδείνωση των βραχυπρόθεσμων προοπτικών έρχεται μετά από μια απροσδόκητη στασιμότητα του ΑΕΠ το πρώτο τρίμηνο, με την κεντρική τράπεζα να προβλέπει ανάπτυξη μόλις 0,3%. Η αβεβαιότητα που προκαλεί η σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν καθιστά εξαιρετικά δύσκολη οποιαδήποτε αξιόπιστη πρόβλεψη για το δεύτερο τρίμηνο, όπως ανέφεραν οι αξιωματούχοι της τράπεζας.
Διλήμματα για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Ο συνδυασμός χαμηλότερης ανάπτυξης, υψηλότερου πληθωρισμού και αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας δημιουργεί ένα δίλημμα για τους Ευρωπαίους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, στην τελευταία της συνεδρίαση, διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο αξιωματούχοι έχουν αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο αυξήσεων τον Ιούνιο. Ο απερχόμενος διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, έχει ταχθεί υπέρ μιας στάσης ετοιμότητας αλλά και προσοχής, υποστηρίζοντας ότι το σοκ του πολέμου ενδέχεται να πλήξει τη ζήτηση και να λειτουργήσει περιοριστικά για τον πληθωρισμό.
Η έρευνα αποκάλυψε ότι οι προσδοκίες των επιχειρήσεων για αυξήσεις τιμών βρίσκονται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2022, λίγο μετά την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία. Παρόλα αυτά, η κεντρική τράπεζα εκτιμά ότι η ένταση είναι μικρότερη σε σύγκριση με την προηγούμενη κρίση, καθώς οι επιχειρήσεις απορροφούν μέρος του αυξημένου κόστους μέσω χαμηλότερων περιθωρίων κέρδους. Ο Βιλερουά δήλωσε στο Franceinfo ότι οι καταναλωτές δεν έχουν ακόμη βιώσει πλήρως τη μετακύλιση των αυξήσεων στις τιμές ενέργειας σε άλλα αγαθά και υπηρεσίες, ενώ ο υποκείμενος πληθωρισμός παραμένει ελεγχόμενος γύρω στο 2%.
Αύξηση της ανεργίας και υψηλός δείκτης αβεβαιότητας
Ξεχωριστά στοιχεία που δημοσιεύθηκαν επιβεβαιώνουν την επιδείνωση της αγοράς εργασίας, με την ανεργία στη Γαλλία να αυξάνεται απροσδόκητα στο 8,1% το πρώτο τρίμηνο, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών, έναντι εκτιμήσεων για μείωση στο 7,8%. Ο δείκτης αβεβαιότητας της Τράπεζας της Γαλλίας παραμένει σε υψηλά επίπεδα, αν και υποχώρησε ελαφρώς από την κορύφωση του Μαρτίου, κατά τις πρώτες ημέρες της σύγκρουσης. Η συνολική εικόνα που διαμορφώνεται είναι αυτή μιας οικονομίας που δοκιμάζεται από πολλαπλές προκλήσεις, με την προσοχή να στρέφεται πλέον στις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ και στην εξέλιξη των γεωπολιτικών γεγονότων.
