Fed: Ο Γουόλερ βλέπει νέες αυξήσεις επιτοκίων

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των Ηνωμένων Πολιτειών ενδέχεται να προχωρήσει σε περαιτέρω αυξήσεις των βασικών επιτοκίων της, προκειμένου να διασφαλίσει τον έλεγχο του πληθωρισμού, σύμφωνα με δηλώσεις του αξιωματούχου Κρίστοφερ Γουόλερ. Ο ίδιος, ωστόσο, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο ευελιξίας ως προς τον χρονικό ορίζοντα υλοποίησης αυτών των κινήσεων, υπογραμμίζοντας ότι η νομισματική σύσφιξη δεν απαιτείται να ακολουθήσει γραμμική πορεία.

Μιλώντας σε εκδήλωση που διοργάνωσε η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας στην Κωνσταντινούπολη, ο Γουόλερ ανέφερε χαρακτηριστικά ότι, εφόσον τα οικονομικά δεδομένα συνεχίσουν να κινούνται σύμφωνα με τις προσδοκίες, θα καταστούν αναγκαίες πρόσθετες αυξήσεις επιτοκίων. Στόχος είναι η υποστήριξη της έγκαιρης επιστροφής του πληθωρισμού στον στόχο του 2%, όπως έχει θέσει η Fed. Παράλληλα, διευκρίνισε ότι οι αυξήσεις αυτές δεν χρειάζεται να πραγματοποιηθούν σε διαδοχικές συνεδριάσεις, αλλά εντός ενός εύλογου χρονικού διαστήματος.

Η τοποθέτηση του Γουόλερ συνάδει με τις πρόσφατες δηλώσεις άλλων κορυφαίων στελεχών της Fed, τα οποία έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι η κεντρική τράπεζα διαθέτει τον απαραίτητο χρόνο για να αξιολογήσει την πορεία της αμερικανικής οικονομίας πριν προβεί σε επόμενες κινήσεις. Η προσέγγιση αυτή αντανακλά μια στρατηγική αναμονής και προσεκτικής ανάλυσης των δεδομένων.

Υπενθυμίζεται ότι τον περασμένο Σεπτέμβριο, η Fed αποφάσισε ομόφωνα να αυξήσει το εύρος των βασικών της επιτοκίων, σηματοδοτώντας την πρώτη αύξηση από τον Ιούλιο του 2023. Έκτοτε, οι αγορές έχουν προσαρμόσει τις προσδοκίες τους, μειώνοντας την πιθανότητα νέας αύξησης στη συνεδρίαση της 28ης Οκτωβρίου, ενώ αντίθετα τα futures των επιτοκίων δείχνουν ότι οι επενδυτές θεωρούν σχεδόν βέβαιη μια αύξηση τον Δεκέμβριο.

Ειδικότερα, οι αγορές τιμολογούν πιθανότητα περίπου 80% για διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων τον Οκτώβριο και 68% για αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο, με 16% πιθανότητα αύξησης κατά 50 μονάδες βάσης. Τα στοιχεία αυτά καταδεικνύουν την αυξημένη αβεβαιότητα και την ευαισθησία των επενδυτών στις εκάστοτε οικονομικές ενδείξεις.

Η ανθεκτικότητα της οικονομίας

Ο Γουόλερ υπογράμμισε ότι η απόφαση για αύξηση τον Σεπτέμβριο δεν βασίστηκε σε ένα μεμονωμένο οικονομικό στοιχείο, αλλά προέκυψε από τη συσσώρευση ενδείξεων ότι ο πληθωρισμός παραμένει σε υπερβολικά υψηλά επίπεδα. Παράλληλα, εμφανίστηκε καθησυχαστικός ως προς τις επιπτώσεις της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής στην οικονομική δραστηριότητα, τονίζοντας ότι τα στοιχεία δείχνουν ενίσχυση της δραστηριότητας κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

«Με τα στοιχεία να δείχνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα ενισχύεται, δεν ανησυχώ ιδιαίτερα ότι μια πιο αυστηρή νομισματική πολιτική θα μπορούσε να προκαλέσει επιβλαβή επιβράδυνση», δήλωσε χαρακτηριστικά. Ωστόσο, εξέφρασε προβληματισμό για την πρόσφατη επιτάχυνση του πληθωρισμού, η οποία έρχεται μετά από μια παρατεταμένη περίοδο κατά την οποία ο δείκτης κινείται πάνω από τον στόχο της Fed.

«Ανησυχώ ότι η πρόσφατη επιτάχυνση του πληθωρισμού — μετά από μια περίοδο που σύντομα θα φτάσει τα πεντέμισι χρόνια πάνω από τον στόχο — θα οδηγήσει τους καταναλωτές, τους επενδυτές και τις επιχειρήσεις που καθορίζουν τις τιμές να αναθεωρήσουν προς τα πάνω τις προσδοκίες τους για τον μελλοντικό πληθωρισμό», επισήμανε. Η δήλωση αυτή αναδεικνύει την ανησυχία για τις δευτερογενείς επιπτώσεις του πληθωρισμού στις προσδοκίες της αγοράς.

Το μήνυμα του «dot plot»

Στην ομιλία του, ο Γουόλερ αναφέρθηκε και στον ρόλο του λεγόμενου «dot plot», δηλαδή των τριμηνιαίων προβολών των αξιωματούχων της Fed για την πορεία των επιτοκίων. Οι προβολές που δημοσιεύθηκαν μετά τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου έδειξαν ότι η διάμεση εκτίμηση των αξιωματούχων ήταν πως μία ακόμη αύξηση επιτοκίων εντός του τρέχοντος έτους θα ήταν πιθανότατα ενδεδειγμένη.

Ο Γουόλερ σημείωσε, ωστόσο, ότι η ανάγνωση των προβολών για το σύνολο του 2027 είναι πιο σύνθετη, καθώς οι εκτιμήσεις ενδέχεται να ενσωματώνουν αυξήσεις επιτοκίων στην αρχή του έτους και μειώσεις αργότερα. Παράλληλα, επεσήμανε ότι οκτώ αξιωματούχοι εκτιμούν πως τα επιτόκια στο τέλος του 2027 θα είναι υψηλότερα κατά 50 μονάδες βάσης από τα σημερινά επίπεδα, γεγονός που υποδηλώνει μια πιο μακροπρόθεσμη προοπτική σύσφιξης.