Ισχυρή ανάπτυξη υπηρεσιών στις ΗΠΑ τον Αύγουστο

Τα τελευταία στοιχεία για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας, που είδαν το φως της δημοσιότητας την Παρασκευή, αποτυπώνουν μια εικόνα έντονης δραστηριότητας στον τομέα των υπηρεσιών, η οποία αντισταθμίζει με επιτυχία την επιβράδυνση που παρατηρείται στη μεταποιητική βιομηχανία. Η ανάπτυξη αυτή, η ισχυρότερη που έχει καταγραφεί εδώ και σχεδόν δύο χρόνια, δίνει σημαντική ώθηση στη συνολική επιχειρηματική δραστηριότητα της χώρας, παρά τις προκλήσεις που δημιουργούν οι διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και η μείωση της δημιουργίας αποθεμάτων, φαινόμενα που συνδέονται άμεσα με τις γεωπολιτικές εντάσεις και τον πόλεμο με το Ιράν.

Σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία των ερευνών για τους δείκτες υπευθύνων προμηθειών (PMI) που δημοσίευσε η S&P Global, η αμερικανική οικονομία δείχνει να βρίσκεται σε τροχιά που θα μπορούσε να οδηγήσει σε διπλασιασμό του ρυθμού ανάπτυξης σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο, όταν το ΑΕΠ είχε αυξηθεί με ετησιοποιημένο ρυθμό της τάξης του 1,5%. Η δυναμική αυτή αποτυπώνεται ξεκάθαρα στην πορεία του δείκτη PMI για τον κλάδο των υπηρεσιών, ο οποίος ενισχύθηκε στις 56,8 μονάδες τον Αύγουστο, από 54,6 μονάδες τον Ιούλιο, σημειώνοντας την υψηλότερη επίδοση από τον Δεκέμβριο του 2024. Η εντυπωσιακή αυτή άνοδος είχε ως αποτέλεσμα ο σύνθετος δείκτης παραγωγής (Composite Output Index) να διαμορφωθεί στις 56 μονάδες, από 54,5 τον προηγούμενο μήνα, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2022.

Η εξαιρετική πορεία του τομέα των υπηρεσιών υπερκάλυψε την υποχώρηση που κατέγραψε ο μεταποιητικός PMI της S&P Global, ο οποίος υποχώρησε στις 53,2 μονάδες, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε μηνών, από 53,9 μονάδες τον Ιούλιο. Υπενθυμίζεται ότι κάθε ένδειξη πάνω από τις 50 μονάδες υποδηλώνει αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας, γεγονός που σημαίνει ότι και οι δύο κλάδοι παραμένουν σε θετικό έδαφος, με τις υπηρεσίες να πρωταγωνιστούν σαφώς.

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters ανέμεναν ότι ο δείκτης PMI των υπηρεσιών θα υποχωρούσε στις 54 μονάδες, καθώς τα επίπεδα του Ιουλίου είχαν ενισχυθεί από έκτακτους παράγοντες, όπως οι αυξημένες δαπάνες που συνδέονταν με το Παγκόσμιο Κύπελλο Ποδοσφαίρου και τις εκδηλώσεις για την 250ή επέτειο της ανεξαρτησίας των ΗΠΑ. Αντιθέτως, η πραγματική εικόνα του Αυγούστου διέψευσε τις προβλέψεις, με τον δείκτη να σημειώνει σημαντική άνοδο. Για τη μεταποίηση, οι αναλυτές προέβλεπαν ότι ο δείκτης θα παρέμενε αμετάβλητος στις 53,9 μονάδες, ωστόσο η τελική μέτρηση έδειξε μια ήπια υποχώρηση.

Ισχυρή δυναμική και προσλήψεις στον τομέα των υπηρεσιών

Η αύξηση των νέων παραγγελιών στον κλάδο των υπηρεσιών ήταν η ταχύτερη που έχει καταγραφεί από τον Δεκέμβριο του 2024, γεγονός που παρείχε στις επιχειρήσεις του κλάδου τη δυνατότητα να ενισχύσουν το προσωπικό τους με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 19 μηνών. Η θετική αυτή εξέλιξη υπογραμμίζει την ανθεκτικότητα της εγχώριας ζήτησης και την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων στις μελλοντικές προοπτικές της οικονομίας.

Στον αντίποδα, ο μεταποιητικός τομέας συνεχίζει να δέχεται τις πιέσεις από τις επιπτώσεις του πολέμου με το Ιράν, ο οποίος έχει οδηγήσει ουσιαστικά σε κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ. Η εξέλιξη αυτή προκαλεί σοβαρά προβλήματα στη ροή βασικών πρώτων υλών και εμπορευμάτων, ενώ παράλληλα ωθεί υψηλότερα τις τιμές της ενέργειας. Η αύξηση των παραγγελιών στη μεταποίηση, η οποία είχε επιταχυνθεί μετά την έναρξη του πολέμου καθώς οι επιχειρήσεις επιδίωξαν να ενισχύσουν τα αποθέματά τους ως «μαξιλάρι» ασφαλείας, επιβραδύνθηκε για τέταρτο συνεχόμενο μήνα. Παράλληλα, η αύξηση της εργοστασιακής παραγωγής κατέγραψε τον ασθενέστερο ρυθμό των τελευταίων 13 μηνών, αποτυπώνοντας την ένταση των προβλημάτων στην εφοδιαστική αλυσίδα.

Όπως επεσήμανε ο Κρις Γουίλιαμσον, επικεφαλής οικονομολόγος επιχειρηματικής δραστηριότητας της S&P Global Market Intelligence, η αμερικανική επιχειρηματική δραστηριότητα γνωρίζει ισχυρή άνθηση, με τις επιχειρήσεις να καταγράφουν μέχρι στιγμής στο τρίτο τρίμηνο τον ταχύτερο ρυθμό αύξησης της παραγωγής εδώ και περισσότερα από τέσσερα χρόνια. Τα στοιχεία των ερευνών για το τρίτο τρίμηνο δείχνουν επί του παρόντος ετησιοποιημένο ρυθμό ανάπτυξης που πλησιάζει το 3%, έναντι 1,5% στο δεύτερο τρίμηνο, γεγονός που αναδεικνύει τη σημαντική επιτάχυνση της οικονομικής δραστηριότητας.

Καθώς η περιορισμένη δημιουργία αποθεμάτων ασφαλείας και οι καθυστερήσεις στην προμήθεια περιορίζουν την αύξηση της εργοστασιακής παραγωγής, ο κλάδος των υπηρεσιών διαδραματίζει πλέον καθοριστικό ρόλο στη διατήρηση της αμερικανικής οικονομικής επέκτασης. Η εξέλιξη αυτή υπογραμμίζει την εξάρτηση της αμερικανικής ανάπτυξης από την καταναλωτική δαπάνη και την ενίσχυση των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, στοιχεία που αποτελούν πλέον τους βασικούς μοχλούς της οικονομικής προόδου.

Ο πληθωρισμός παραμένει σε υψηλά επίπεδα

Παρά τη θετική εικόνα για την ανάπτυξη, τα στοιχεία της έρευνας αποκαλύπτουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις, αν και υποχώρησαν σε κάποιο βαθμό τον Αύγουστο, εξακολουθούν να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα. Οι ρυθμοί αύξησης τόσο του κόστους εισροών όσο και των τιμών πώλησης διατηρούνται σε επίπεδα που ενδέχεται να προβληματίσουν τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής, καθώς υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός δεν έχει ακόμη τιθασευτεί πλήρως. Η διατήρηση αυτών των πιέσεων αποτελεί μια πρόκληση για τη Federal Reserve, η οποία καλείται να ισορροπήσει μεταξύ της στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης και του ελέγχου του πληθωρισμού.