Κίνα: Χρήση αποθεμάτων πετρελαίου λόγω Ιράν

Η Κίνα, ως ο μεγαλύτερος εισαγωγέας αργού πετρελαίου παγκοσμίως, έχει ενεργοποιήσει ένα πολυεπίπεδο σχέδιο διαχείρισης της κρίσης που προέκυψε από την ένοπλη σύγκρουση με το Ιράν. Στο επίκεντρο της στρατηγικής της βρίσκεται η σταδιακή αποδέσμευση των εμπορικών αποθεμάτων αργού, προκειμένου να αντισταθμιστεί το σοκ στην προσφορά που προκάλεσε η διαταραχή των θαλάσσιων οδών. Παράλληλα, η χώρα συνεχίζει να δίνει προτεραιότητα στη μείωση της λειτουργίας των διυλιστηρίων της και στην επιβολή περιορισμών στις εξαγωγές καυσίμων, ως βασικά εργαλεία για τον περιορισμό των επιπτώσεων στην εγχώρια αγορά.

Σύμφωνα με εκτιμήσεις των αναλυτικών εταιρειών Vortexa Ltd., Kpler και Energy Aspects, οι αντλήσεις από τα αποθέματα αναμένεται να κινηθούν κατά μέσο όρο περίπου στο 1 εκατομμύριο βαρέλια ημερησίως κατά τους επόμενους μήνες. Η ποσότητα αυτή αντιστοιχεί περίπου στο ένα τρίτο του αργού που η Κίνα έχει πάψει να λαμβάνει λόγω της σύγκρουσης, η οποία οδήγησε στο σχεδόν πλήρες κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ. Ωστόσο, όπως μεταδίδει το Bloomberg, το μέγεθος αυτό παραμένει σχετικά μικρό σε σύγκριση με το συνολικό απόθεμα της χώρας, το οποίο υπολογίζεται σε περίπου 1,2 δισεκατομμύρια βαρέλια, κατανεμημένα μεταξύ εμπορικών και στρατηγικών αποθεμάτων.

Η ήπια αντίδραση των διεθνών τιμών

Η αντίδραση των τιμών του πετρελαίου σε αυτό που ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας (IEA) έχει χαρακτηρίσει ως το μεγαλύτερο καταγεγραμμένο σοκ στην αγορά ήταν σχετικά ήπια. Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο γεγονός ότι η Κίνα απέφυγε να στραφεί μαζικά στις διεθνείς αγορές για να καλύψει το κενό εφοδιασμού. Το παγκόσμιο σημείο αναφοράς Brent έχει σημειώσει αύξηση λιγότερο από ένα τρίτο από την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι κινεζικές εισαγωγές ενδέχεται να παραμείνουν υποτονικές για αρκετούς μήνες, συμβάλλοντας έτσι στη συγκράτηση της ανοδικής πίεσης στις τιμές.

Η Κίνα είχε αυξήσει τα αποθέματά της σε πρωτοφανή επίπεδα κατά τον τελευταίο χρόνο. Η διαδικασία αποδέσμευσης ξεκίνησε τον Μάιο, με τα αποθέματα να μειώνονται κατά σχεδόν 25 εκατομμύρια βαρέλια μέσα στον μήνα έως τις 7 Ιουνίου, σύμφωνα με την Energy Aspects, η οποία βασίστηκε σε δεδομένα της μονάδας δορυφορικής παρακολούθησης Kayrros. Παρότι η ποσότητα αυτή είναι σημαντική, δεδομένου ότι η παγκόσμια κατανάλωση ξεπερνά οριακά τα 100 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, η ασθενέστερη ζήτηση στα τελικά προϊόντα είχε ακόμη μεγαλύτερη επίδραση στην εξίσωση.

Η μείωση της ζήτησης και η στροφή στην ηλεκτροκίνηση

Τα κρατικά διυλιστήρια της Κίνας έχουν μειώσει τους ρυθμούς επεξεργασίας σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, ενώ οι εξαγωγές καυσίμων έχουν περιοριστεί μέσω μέτρων πολεμικής περιόδου που αποσκοπούν στη διατήρηση της εγχώριας προσφοράς. Παράλληλα, η μετάβαση στα ηλεκτρικά οχήματα επιταχύνεται με ταχείς ρυθμούς. Η Emma Li, επικεφαλής αναλύτρια της κινεζικής αγοράς στη Vortexa, επισήμανε ότι το σύστημα μεταφορών της Κίνας έχει καταστεί δομικά πιο ευέλικτο σε σύγκριση με προηγούμενα πετρελαϊκά σοκ, με την ταχεία υιοθέτηση ηλεκτρικών οχημάτων να συμβάλλει σε μείωση της ζήτησης καυσίμων κατά περίπου 1 εκατομμύριο βαρέλια ημερησίως το τρέχον τρίμηνο.

Ωστόσο, ορισμένοι παρατηρητές υποστηρίζουν ότι η καταστροφή της ζήτησης ίσως να μην είναι μόνιμο φαινόμενο. Ο υπουργός Ενέργειας των ΗΠΑ, Κρις Ράιτ, δήλωσε την Τρίτη στην Washington ότι η Κίνα έχτιζε ένα στρατηγικό απόθεμα πετρελαίου, αλλά τώρα σταμάτησε να το αυξάνει και απελευθερώνει μέρος των αποθεμάτων της, ενώ παράλληλα έχει μειώσει τη λειτουργία των διυλιστηρίων της. Ο ίδιος χαρακτήρισε αυτή την κίνηση ως αντίδραση σε μια κρίση και όχι ως μόνιμη αλλαγή στρατηγικής.

Το αδιαφανές απόθεμα και οι προοπτικές

Τα στρατηγικά αποθέματα της Κίνας αποτελούν ένα αυστηρά φυλασσόμενο μυστικό, καθώς οι μακροπρόθεσμοι στόχοι και η εκτεταμένη χρήση υπόγειων αποθηκευτικών χώρων καθιστούν εξαιρετικά δύσκολη την αποτύπωση της πραγματικής εικόνας. Οι συμμετέχοντες στην αγορά βασίζονται κυρίως σε δορυφορικές εικόνες και εκτιμήσεις τρίτων για να σχηματίσουν μια εικόνα. Παρότι το Πεκίνο συνέχισε να αυξάνει τα στρατηγικά αποθέματα κατά τη διάρκεια του πολέμου, τα διυλιστήρια βασίστηκαν ολοένα και περισσότερο σε εμπορικά αποθέματα αντί για νέες εισαγωγές, σύμφωνα με την Kpler. Το ακριβές μέγεθος του αργού που προήλθε από κρατικά αποθέματα παραμένει ασαφές λόγω της έλλειψης διαφάνειας.

Ο Sumit Ritolia, επικεφαλής αναλυτής εφοδιασμού διύλισης και μοντελοποίησης στην Kpler, δήλωσε ότι δεν μπορεί να αποκλειστεί πλήρως η χρήση μέρους των στρατηγικών αποθεμάτων, προσθέτοντας ότι λιγότερο ορατά υπόγεια αποθέματα μπορεί να χρησιμοποιήθηκαν για την αναπλήρωση πιο εμφανών εγκαταστάσεων αποθήκευσης που τροφοδότησαν την αγορά. Τέλος, ο Jianan Sun, αναλυτής με έδρα το Λονδίνο στην Energy Aspects, ανέφερε ότι τα κρατικά κινεζικά διυλιστήρια αναμένεται να επανέλθουν στις αγορές αργού πετρελαίου από το εξωτερικό όταν αξιοποιήσουν ουσιαστικά τα αποθέματά τους. Ωστόσο, όπως τόνισε, θα απαιτηθεί κυβερνητική έγκριση, ανάλογα με την εκτίμηση του Πεκίνου για την κατάσταση στα Στενά του Ορμούζ, πριν επιστρέψουν σε σημαντικές αγορές.