Μυλωνάς: Η Ευρώπη χρειάζεται ποιοτικές επενδύσεις

Στο πλαίσιο του συνεδρίου του Economist, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Εθνικής Τράπεζας, κ. Παύλος Μυλωνάς, ανέπτυξε μια ολοκληρωμένη ανάλυση σχετικά με τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η ευρωπαϊκή οικονομία. Η κεντρική του θέση εστιάζει στην επιτακτική ανάγκη για την προσέλκυση μεγάλων και υψηλής ποιότητας επενδύσεων, ως μοναδικό δρόμο για να καταφέρει η Ευρώπη να ανταγωνιστεί τις μεγαλύτερες αγορές του κόσμου. Παράλληλα, υπογράμμισε την ανάγκη κινητοποίησης της Ευρώπης μέσω της υλοποίησης της Ένωσης Κεφαλαιαγορών, ενός θεσμού που μπορεί να αλλάξει ριζικά το επενδυτικό τοπίο.

Το πάνελ των κεντρικών τραπεζιτών

Ο κ. Μυλωνάς συμμετείχε σε ένα υψηλού επιπέδου πάνελ με τίτλο "The global economy on 2026 and beyond – Financing Europe and Greece’s future", όπου συνομιλητές του ήταν ο Διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδας, κ. Γιάννης Στουρνάρας, και ο Αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Boris Vujcic. Κατά τη διάρκεια της συζήτησης, ο επικεφαλής της Εθνικής Τράπεζας τόνισε ότι η πραγματική οικονομία έχει ανάγκη από περισσότερες και υψηλότερης ποιότητας επενδύσεις, θέτοντας δύο θεμελιώδη ερωτήματα: ποιες είναι οι προϋποθέσεις για την προσέλκυση επενδύσεων και ποιος είναι ο φορέας χρηματοδότησής τους.

Το ελληνικό παράδειγμα ως οδηγός

Αναφορικά με τις συνθήκες που απαιτούνται για την προσέλκυση κεφαλαίων, ο κ. Μυλωνάς επισήμανε ότι η Ευρώπη παραδοσιακά στρέφεται προς τις Ηνωμένες Πολιτείες για να αντλήσει διδάγματα. Ωστόσο, υποστήριξε ότι και από την πρόσφατη εμπειρία της Ελλάδας μπορούν να εξαχθούν πολύτιμα συμπεράσματα. Η χώρα μας κατάφερε να κερδίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών μέσω μιας διαρκούς δημοσιονομικής προσπάθειας, η οποία αποτυπώθηκε σε πρωτογενή πλεονάσματα μεταξύ 3% και 5% του ΑΕΠ. Η δημοσιονομική αυτή πειθαρχία συνδυάστηκε με εντυπωσιακές για τα ευρωπαϊκά δεδομένα αμυντικές δαπάνες, οι οποίες ανήλθαν στο 3% του ΑΕΠ.

Πέρα από τις ισχυρές δημοσιονομικές επιδόσεις, η Ελλάδα υλοποίησε μια εξαιρετικά επιτυχημένη ατζέντα μεταρρυθμίσεων, που περιλάμβανε την ψηφιοποίηση, την ενέργεια και το φορολογικό καθεστώς. Το αποτέλεσμα ήταν να σχεδόν διπλασιαστούν οι επενδύσεις μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα. Σύμφωνα με τον κ. Μυλωνά, η ευρύτερη πολιτική συναίνεση αποτελεί κρίσιμο παράγοντα για την προσέλκυση επενδύσεων, μια συνθήκη που η Ευρώπη δεν πληρεί επί του παρόντος και χρειάζεται να ακολουθήσει παρόμοια μονοπάτια για να δημιουργήσει ένα θετικό επενδυτικό κλίμα.

Η ποιότητα των επενδύσεων και η τεχνολογία

Η δεύτερη προϋπόθεση που ανέλυσε ο κ. Μυλωνάς είναι η ποιότητα των επενδύσεων. Όπως εξήγησε, αυτός είναι ο λόγος που οι ΗΠΑ υπερτερούν της Ευρώπης σε επίπεδο παραγωγικότητας. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, το 40% των επενδύσεων αφορούν την υψηλή τεχνολογία, στηριζόμενες από κεφαλαιαγορές που αποδέχονται μεγαλύτερο ρίσκο. Στην Ευρώπη, το αντίστοιχο ποσοστό διαμορφώνεται στο 25%, ένα ποσοστό που είναι αξιοσημείωτο ότι είναι αντίστοιχο και στην Ελλάδα. Σημαντική στήριξη σε αυτό παρέχουν και οι κεφαλαιουχικές επενδύσεις των τραπεζών σε τεχνολογίες πληροφορικής και ειδικότερα στην ψηφιακή τεχνολογία.

Η ανάγκη για την Ένωση Κεφαλαιαγορών

Ως εκ τούτου, ο κ. Μυλωνάς τόνισε ότι είναι επιτακτική η ανάγκη υλοποίησης της Ένωσης Κεφαλαιαγορών. Στόχος είναι να ενισχυθεί η διάθεση ανάληψης κινδύνων μέσω της αύξησης της συμμετοχής επενδυτικών κεφαλαίων, όπως τα private equity και τα venture capital. Η διαφορετική χρηματοοικονομική δομή αποτελεί σημαντικό παράγοντα που εξηγεί την υψηλότερη παραγωγικότητα στις ΗΠΑ. Κλείνοντας την τοποθέτησή του, ο επικεφαλής της Εθνικής Τράπεζας ανέφερε ότι η Ευρώπη γνωρίζει τι πρέπει να κάνει, ωστόσο η υλοποίηση αποτελεί τη μόνιμη πρόκληση, καθώς προϋποθέτει τον συντονισμό πολλών επιπέδων διακυβέρνησης και συναίνεση μεταξύ των κρατών-μελών.