Ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s διατήρησε το αξιόχρεο της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα Baa3, χαρακτηρίζοντας τις προοπτικές της χώρας σταθερές. Σύμφωνα με την ανάλυση του οίκου, οι δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας μετά την πανδημία συνεχίζουν να ξεπερνούν τις προσδοκίες, ενώ η μακροοικονομική επίδοσή της παραμένει ισχυρή.
Ο Moody’s επισημαίνει ότι η σταθερή αξιολόγηση βασίζεται σε μια ιστορία μεταρρυθμίσεων που έχει οδηγήσει σε βελτιώσεις στους θεσμούς, στη διακυβέρνηση, στην ενίσχυση των επενδύσεων και στη θωράκιση του τραπεζικού συστήματος. Παρά την υψηλή αναμενόμενη μείωση, το δημόσιο χρέος παραμένει σημαντικό ποσοστό του ΑΕΠ, ωστόσο η ευνοϊκή διάρθρωση του χρέους και τα μεγάλα ταμειακά αποθέματα περιορίζουν τον κίνδυνο.
Η ελληνική οικονομία έχει αξιοποιήσει σημαντικούς πόρους από την Ευρωπαϊκή Ένωση, οι οποίοι, σε συνδυασμό με ιδιωτικές επενδύσεις, αναμένεται να στηρίξουν την ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια. Οι μεταρρυθμίσεις ενισχύουν τη δυνητική ανάπτυξη και αντισταθμίζουν σε κάποιο βαθμό τις δυσμενείς δημογραφικές εξελίξεις.
Ο οίκος προβλέπει ότι το πρωτογενές πλεόνασμα του 2025 διαμορφώθηκε στο 4,4% του ΑΕΠ, αποτέλεσμα ισχυρής ανάπτυξης, καλής απόδοσης στα φορολογικά έσοδα και αυστηρού ελέγχου δαπανών. Το 2024, το πρωτογενές πλεόνασμα είχε φτάσει στο 4,7% του ΑΕΠ, συμβάλλοντας στη μείωση του δείκτη χρέους στο 154% του ΑΕΠ και περαιτέρω στο 148% στο τέλος του 2025, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2010.
Η ανάπτυξη της οικονομίας παρέμεινε ισχυρή και το 2025, με αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ περίπου 2,1%, παρά ένα δυσμενές διεθνές περιβάλλον και την ομαλοποίηση του τουρισμού. Οι ιδιωτικές επενδύσεις αποτελούν τον κύριο μοχλό ανάκαμψης, αυξάνοντας τον λόγο επενδύσεων προς ΑΕΠ από 11% σε 16% το 2024, με περαιτέρω βελτίωση το 2025.
Οι σταθερές προοπτικές του αξιόχρεου ενσωματώνουν την εκτίμηση ότι η ισχυρή δημοσιονομική επίδοση μπορεί να μετριαστεί σταδιακά, ενώ η μείωση του χρέους θα συνεχιστεί. Οι θεσμικές και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις απαιτούν χρόνο, και η οικονομική ανάπτυξη ενδέχεται να επιβραδυνθεί μετά την πλήρη απορρόφηση των κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης. Παρά τη μείωση του χρέους τα τελευταία χρόνια, η Ελλάδα θα συνεχίσει να καταγράφει υψηλά επίπεδα έως το τέλος της δεκαετίας.
Ο Moody’s αναγνωρίζει ότι η κυβέρνηση αξιοποιεί τα κονδύλια του Ταμείου Ανάκαμψης για να εφαρμόσει πολιτικές που ενισχύουν το αξιόχρεο, μειώνοντας τους κινδύνους που προκύπτουν από τυχόν οικονομικές και δημοσιονομικές αδυναμίες. Η αξιολόγηση υπογραμμίζει τη συνεχιζόμενη βελτίωση της οικονομικής σταθερότητας και της επενδυτικής προοπτικής της χώρας.
