Morningstar DBRS: Θετικές τάσεις για την Ελλάδα

Ο καναδικός οίκος αξιολόγησης Morningstar DBRS προχώρησε σε αναβάθμιση των προοπτικών για την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, από σταθερές σε θετικές, επιβεβαιώνοντας παράλληλα τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της χώρας στη βαθμίδα BBB. Η εξέλιξη αυτή έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά θετικών αξιολογήσεων για την ελληνική οικονομία, ενισχύοντας το κλίμα εμπιστοσύνης στις προοπτικές της χώρας.

Η απόφαση του οίκου αντανακλά την εκτίμηση ότι ο λόγος του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ θα συνεχίσει να μειώνεται σημαντικά τα επόμενα χρόνια. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, το ακαθάριστο χρέος της γενικής κυβέρνησης αναμένεται να υποχωρήσει από το 143,5% του ΑΕΠ τον Μάρτιο του 2026 σε 134,4% στο τέλος του 2027. Η μείωση αυτή στηρίζεται στη διατήρηση ισχυρής αναπτυξιακής δυναμικής και στη συνέχιση των σημαντικών πρωτογενών πλεονασμάτων.

Η ελληνική οικονομία έχει επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, παρά τις προκλήσεις που δημιούργησε το ενεργειακό σοκ. Οι τουριστικές αφίξεις συνεχίζουν να αυξάνονται με υψηλούς ρυθμούς, ενώ η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει ανάπτυξη του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,8% το 2026 και 1,6% το 2027. Παράλληλα, οι δημοσιονομικές επιδόσεις έχουν βελτιωθεί σημαντικά, χάρη στην ισχυρή ανάπτυξη και τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που ενίσχυσαν τη φορολογική συμμόρφωση και διεύρυναν τη φορολογική βάση.

Αξίζει να σημειωθεί ότι, παρά την υιοθέτηση ορισμένων επεκτατικών μέτρων, όπως οι μειώσεις φόρων εισοδήματος, η δημοσιονομική επίδοση αναμένεται να παραμείνει ισχυρή. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 4% του ΑΕΠ το 2026 και 3,7% το 2027, έναντι 4,9% το 2025.

Πολιτικές εξελίξεις και οικονομική σταθερότητα

Ο οίκος Morningstar DBRS επισημαίνει ότι οι τρέχουσες δημοσκοπήσεις υποδεικνύουν πιθανή δυσκολία στον σχηματισμό κυβέρνησης μετά τις επόμενες βουλευτικές εκλογές. Ωστόσο, εκτιμά ότι ο κίνδυνος για την οικονομική πολιτική παραμένει περιορισμένος, καθώς υπάρχει ευρεία συναίνεση μεταξύ των βασικών πολιτικών κομμάτων σε σημαντικά ζητήματα πολιτικής.

Η αξιολόγηση BBB της Ελλάδας στηρίζεται στη βελτιωμένη χρηματοοικονομική κατάσταση του εγχώριου τραπεζικού τομέα, στο αξιόπιστο πλαίσιο πολιτικής της χώρας και στην ιδιότητά της ως μέλους της Ευρωπαϊκής Ένωσης και της ευρωζώνης. Οι διαδοχικές ελληνικές κυβερνήσεις έχουν υλοποιήσει βασικές μεταρρυθμίσεις που ενίσχυσαν τη διακυβέρνηση, βελτίωσαν το επιχειρηματικό περιβάλλον και στήριξαν τη βιωσιμότητα του χρέους.

Παρά τις θετικές εξελίξεις, η πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας εξακολουθεί να περιορίζεται από το υψηλό δημόσιο χρέος, το συγκριτικά χαμηλό επίπεδο παραγωγικότητας της εργασίας και το μικρό μέγεθος της οικονομίας, που την καθιστά ευάλωτη σε εξωτερικούς κλυδωνισμούς. Επιπλέον, οι εξωτερικές ανισορροπίες, όπως το χρόνιο έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, επιβαρύνουν το πιστωτικό προφίλ της χώρας.