Αναθεώρηση πρόβλεψης UBS για επιτόκια Fed

Η δυναμική ανάκαμψη της αγοράς εργασίας στις Ηνωμένες Πολιτείες κατά τη διάρκεια του Αυγούστου, η οποία ξεπέρασε κάθε πρόβλεψη των αναλυτών, λειτούργησε ως καταλύτης για την αναθεώρηση των εκτιμήσεων ενός εκ των μεγαλύτερων διαχειριστών πλούτου παγκοσμίως. Η UBS Global Wealth Management, επανεξετάζοντας τα δεδομένα και τις πρόσφατες δηλώσεις των αξιωματούχων της νομισματικής πολιτικής, προχώρησε σε μια σημαντική αλλαγή του βασικού της σεναρίου, προβλέποντας πλέον δύο νέες αυξήσεις επιτοκίων εντός του τρέχοντος έτους.

Σύμφωνα με τη νέα ανάλυση του οίκου, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τόσο στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου όσο και σε αυτή του Δεκεμβρίου. Η συγκεκριμένη εκτίμηση έρχεται σε πλήρη αντίθεση με το προηγούμενο σενάριο της UBS, το οποίο προέβλεπε ότι η νομισματική πολιτική θα παρέμενε αμετάβλητη για το υπόλοιπο του έτους, δεδομένων των ενδείξεων για σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.

Οι αναλυτές της ελβετικής τράπεζας αιτιολόγησαν την αλλαγή στάσης τους επικαλούμενοι ένα σύνολο παραγόντων που συνέτειναν στην ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων. Όπως χαρακτηριστικά αναφέρουν, η αυστηρή ρητορική που υιοθέτησαν τα μέλη της Fed, με κορυφαίο παράδειγμα την ομιλία του προέδρου της, Κέβιν Γουόρς, στο ετήσιο οικονομικό συμπόσιο του Τζάκσον Χολ, αποτέλεσε σαφές μήνυμα για την αποφασιστικότητα της κεντρικής τράπεζας να τιθασεύσει τον πληθωρισμό. Παράλληλα, οι συνεχιζόμενες δυσχέρειες και τα σημεία συμφόρησης που παρατηρούνται στην εφοδιαστική αλυσίδα εξακολουθούν να τροφοδοτούν τις ανατιμήσεις, ενώ τα εξαιρετικά ισχυρά στοιχεία από την αγορά εργασίας του Αυγούστου έδωσαν το τελικό έναυσμα για την αναθεώρηση των προβλέψεων.

Τα μακροοικονομικά δεδομένα που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα αποκάλυψαν μια εντυπωσιακή δυναμική στην απασχόληση, η οποία διέψευσε τις πιο συντηρητικές εκτιμήσεις. Η αμερικανική οικονομία κατάφερε να προσθέσει 162.000 νέες θέσεις εργασίας στον μη αγροτικό τομέα κατά τη διάρκεια του Αυγούστου, ένα νούμερο που υπερβαίνει κατά πολύ τη μέση πρόβλεψη των οικονομολόγων, οι οποίοι σε έρευνα του Dow Jones ανέμεναν τη δημιουργία μόλις 53.000 μισθολογίων. Η εξέλιξη αυτή κατέδειξε την ανθεκτικότητα της αγοράς εργασίας, παρά τις προσπάθειες της Fed να ψύξει την οικονομία μέσω της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η αρχική εκτίμηση για τον Ιούλιο έκανε λόγο για απώλεια 23.000 θέσεων εργασίας, ένα στοιχείο που αναθεωρήθηκε ριζικά, με τα τελικά δεδομένα να δείχνουν αύξηση κατά 21.000 μισθολόγια. Ανάλογη ανοδική αναθεώρηση υπήρξε και για τον μήνα Ιούνιο, όπου ο αρχικός αριθμός των 11.000 νέων θέσεων αυξήθηκε τελικά στις 31.000. Μετά από αυτές τις διορθώσεις, η αύξηση της απασχόλησης τον Αύγουστο αποτελεί την ισχυρότερη επίδοση που έχει καταγραφεί από τον περασμένο Μάρτιο, ενισχύοντας περαιτέρω τα επιχειρήματα όσων εντός της Fed τάσσονται υπέρ της συνέχισης της σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής.