Ευρωζώνη: Ρεκόρ 3,5 ετών στην ανάπτυξη τον Σεπτέμβριο

Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη κατέγραψε τον Σεπτέμβριο την ταχύτερη επέκτασή της εδώ και σχεδόν τρία χρόνια και έξι μήνες, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της έρευνας PMI που διενεργεί η S&P Global. Η άνοδος αυτή αποδίδεται στη διατήρηση της ισχυρής ζήτησης, παρά την αναζωπύρωση των ανησυχιών για τον πληθωρισμό που προκαλεί η παρατεταμένη γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή. Παράλληλα, η ίδια έρευνα κατέδειξε νέα επιτάχυνση των πληθωριστικών πιέσεων, δημιουργώντας ένα σύνθετο οικονομικό τοπίο για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Ειδικότερα, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη εκτινάχθηκε τον περασμένο μήνα στο 3,8%, από 3,2% τον Αύγουστο, ξεπερνώντας ακόμη και τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις των αναλυτών. Η άνοδος αυτή οφείλεται κυρίως στο αυξημένο ενεργειακό κόστος, το οποίο εντείνει τις πιέσεις στις τιμές καταναλωτή. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τον κίνδυνο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αναγκαστεί να οδηγήσει τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα από ό,τι είχε αρχικά προβλεφθεί, σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters.

Ωστόσο, η άνοδος του πληθωρισμού, σε συνδυασμό με την πρόσφατη αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, δεν έχει μέχρι στιγμής επιβαρύνει σημαντικά την οικονομική δραστηριότητα. Ο δείκτης S&P Global Eurozone Services PMI ενισχύθηκε τον Σεπτέμβριο στις 53 μονάδες, από 51,6 τον Αύγουστο, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δέκα μηνών και επιβεβαιώνοντας την προκαταρκτική εκτίμηση που είχε δημοσιοποιηθεί νωρίτερα.

Ο σύνθετος δείκτης PMI, ο οποίος συνδυάζει τις επιδόσεις τόσο των υπηρεσιών όσο και της μεταποίησης, αυξήθηκε στις 53,1 μονάδες από 52 τον Αύγουστο. Πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2023 και παράλληλα για την ισχυρότερη τριμηνιαία επίδοση της οικονομίας της Ευρωζώνης από το δεύτερο τρίμηνο του 2022. Υπενθυμίζεται ότι κάθε ένδειξη άνω των 50 μονάδων σηματοδοτεί επέκταση της οικονομικής δραστηριότητας, ενώ τιμές κάτω από το όριο αυτό υποδηλώνουν συρρίκνωση.

Σχολιάζοντας τα στοιχεία, ο Κρις Γουίλιαμσον, επικεφαλής οικονομολόγος επιχειρηματικών ερευνών της S&P Global Market Intelligence, δήλωσε: «Το συνολικό μήνυμα που προκύπτει από τις έρευνες PMI παραπέμπει σε αύξηση του ΑΕΠ με τριμηνιαίο ρυθμό 0,4%, με τη δυναμική να ενισχύεται καθώς εισερχόμαστε στο τέταρτο τρίμηνο». Ο ίδιος πρόσθεσε ότι «παρότι οι παράγοντες που τροφοδοτούν την ανάπτυξη διαφέρουν από χώρα σε χώρα, σε επίπεδο Ευρωζώνης συνολικά, οι υπηρεσίες που συνδέονται με την τεχνολογία πληροφορικής καταγράφουν ιδιαίτερα ισχυρή ανάπτυξη, ενισχυμένες από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και τη δυναμική των επαγγελματικών και επιχειρηματικών υπηρεσιών».

Σε επίπεδο κρατών-μελών, η Ισπανία κατέγραψε την καλύτερη επίδοση, ακολουθούμενη από την Ιρλανδία, ενώ η ανάκαμψη της γερμανικής οικονομίας επιταχύνθηκε και έφτασε σε ένα από τα υψηλότερα επίπεδα από τις αρχές του 2022. Αντίθετα, η Ιταλία και η Γαλλία κατέγραψαν πιο συγκρατημένη ανάπτυξη, υποδηλώνοντας μια άνιση εικόνα εντός της νομισματικής ένωσης.

Τα στοιχεία ενισχύουν τις εκτιμήσεις για αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ

Οι επιχειρήσεις του κλάδου των υπηρεσιών ανέφεραν ταχύτερη αύξηση των νέων παραγγελιών — βασικού δείκτη της ζήτησης — ενώ οι παραγγελίες από το εξωτερικό διέκοψαν ένα σερί 39 μηνών συνεχούς συρρίκνωσης. Σε συνδυασμό με τη μεγαλύτερη αύξηση των παραγγελιών στη μεταποίηση από τις αρχές του 2022, οι συνολικές νέες παραγγελίες αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 41 μηνών. Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν η εξωτερική ζήτηση, με τις παραγγελίες από το εξωτερικό να καταγράφουν τη μεγαλύτερη αύξηση εδώ και περισσότερα από τεσσεράμισι χρόνια.

Η επιβράδυνση των προσλήψεων στον τομέα των υπηρεσιών αντιστάθμισε τη μικρή ενίσχυση της απασχόλησης στη μεταποίηση, με αποτέλεσμα η συνολική αύξηση της απασχόλησης να εμφανιστεί ασθενέστερη. Η επιχειρηματική εμπιστοσύνη, ωστόσο, παρέμεινε σταθερή, αντανακλώντας μια συγκρατημένη αισιοδοξία για τις προοπτικές της οικονομίας.

Η έρευνα κατέγραψε παράλληλα ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων. Τόσο οι τιμές των εισροών όσο και οι τιμές που χρεώνουν οι επιχειρήσεις αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τεσσάρων μηνών. Ο Κρις Γουίλιαμσον σχολίασε σχετικά: «Η νέα επιτάχυνση των πιέσεων στις τιμές που καταγράφεται στην έρευνα υποδηλώνει ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη κινείται πιο κοντά στο 4% παρά στον στόχο του 2% της ΕΚΤ». Και πρόσθεσε: «Σε συνδυασμό με την επιτάχυνση της ανάπτυξης που αποτυπώνει ο PMI, τα στοιχεία αναμένεται να ενισχύσουν τις εκτιμήσεις για μια πιο επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής».

Οι αγορές προεξοφλούν αυτή τη στιγμή περισσότερες από δύο αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ έως τα μέσα της επόμενης χρονιάς, αντανακλώντας τις προσδοκίες για διατήρηση της σφιχτής νομισματικής πολιτικής προκειμένου να τιθασευτούν οι πληθωριστικές πιέσεις. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να έχει σημαντικές επιπτώσεις στο κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, καθώς και στις επενδυτικές αποφάσεις εντός της Ευρωζώνης.