Fed: Πιθανή νέα αύξηση επιτοκίων λόγω πληθωρισμού

Η αμερικανική κεντρική τράπεζα ενδέχεται να αναγκαστεί να προχωρήσει σε περαιτέρω νομισματική σύσφιξη, καθώς ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται σε επίπεδα που οι αξιωματούχοι χαρακτηρίζουν μη αποδεκτά. Σύμφωνα με δηλώσεις δύο στελεχών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ στο πρακτορείο Reuters, η επαναφορά του δείκτη τιμών στον στόχο του 2% παραμένει η κορυφαία προτεραιότητα, ακόμη και αν αυτό συνεπάγεται πρόσθετη επιβάρυνση για την οικονομία.

Η πρόεδρος της Fed της Φιλαδέλφειας, Άννα Πόλσον, μιλώντας σε συνέδριο που διοργάνωσε η περιφερειακή τράπεζα, τόνισε ότι θα στηρίξει την πορεία νομισματικής πολιτικής που θα οδηγήσει στον στόχο του 2%, σταθμίζοντας παράλληλα τους κινδύνους για την αγορά εργασίας. Η Πόλσον, η οποία διαθέτει δικαίωμα ψήφου στην Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC), περιέγραψε τον πληθωρισμό ως «πεισματικά υψηλό» και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο «κάποιας μέτριας περαιτέρω σύσφιξης», εφόσον οι συνθήκες εξελιχθούν όπως αναμένει.

Στο ίδιο μήκος κύματος, ο πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, Τζον Γουίλιαμς, μιλώντας από το Λονδίνο, δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής. Αναφερόμενος στις προβλέψεις των αξιωματούχων που δημοσιοποιήθηκαν την προηγούμενη εβδομάδα και περιλάμβαναν μία ακόμη αύξηση επιτοκίων, δήλωσε ότι «είναι πιθανό να ενδείκνυται ακόμη μία αύξηση έως το τέλος του έτους», χαρακτηρίζοντας την προσέγγιση αυτή «λογικό τρόπο» ανάγνωσης των δεδομένων.

Οι τοποθετήσεις των δύο αξιωματούχων έρχονται λίγο περισσότερο από μία εβδομάδα μετά την απόφαση της Fed να αυξήσει το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης, στο εύρος 3,75%-4%. Η κίνηση αυτή είχε ως στόχο να περιορίσει τον υψηλό πληθωρισμό, ο οποίος απειλεί να υπονομεύσει την εμπιστοσύνη του κοινού στην ικανότητα της κεντρικής τράπεζας να επαναφέρει τον δείκτη στον στόχο του 2%.

Ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουορς, είχε δηλώσει μετά την τελευταία συνεδρίαση ότι «η κύρια εστίασή μας είναι η πλευρά της σταθερότητας των τιμών της εντολής μας», προσθέτοντας ότι «ο πληθωρισμός είναι υπερβολικά υψηλός και παραμένει σε αυτά τα επίπεδα για υπερβολικά μεγάλο χρονικό διάστημα».

Σε αντίθεση με τις προβολές των αξιωματούχων της Fed, οι οποίες δείχνουν μία ακόμη αύξηση επιτοκίων το 2026, οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης προεξοφλούν έναν αισθητά μεγαλύτερο κύκλο αυξήσεων, αποτυπώνοντας την ανησυχία των επενδυτών για την πορεία του πληθωρισμού.

Στο επίκεντρο ο πληθωρισμός

Οι αξιωματούχοι της Fed που τοποθετήθηκαν την Πέμπτη υποστήριξαν ότι η κεντρική τράπεζα δεν χρειάζεται να προχωρήσει σε ιδιαίτερα δύσκολη ισορροπία μεταξύ των δύο βασικών στόχων της, δηλαδή της σταθερότητας των τιμών και της απασχόλησης. Όπως σημείωσαν, η αμερικανική οικονομία παραμένει ισχυρή, γεγονός που αφήνει περιθώριο στη Fed να επικεντρωθεί στην αντιμετώπιση του πληθωρισμού.

Η πρόεδρος της Fed του Κλίβελαντ, Μπεθ Χάμακ, ανοίγοντας συνέδριο που διοργάνωσε η περιφερειακή τράπεζα, δήλωσε ότι «οι τρέχουσες συνθήκες στις ΗΠΑ δείχνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα αναπτύσσεται με σταθερό ρυθμό και ότι η αγορά εργασίας παραμένει κοντά σε αυτό που θεωρώ πλήρη απασχόληση», για να προσθέσει ότι «ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός».

Η Χάμακ, η οποία συγκαταλέγεται στους πλέον ένθερμους υποστηρικτές των αυξήσεων επιτοκίων στο εσωτερικό της Fed, προειδοποίησε ότι «όσο περισσότερο διατηρείται ο υψηλός πληθωρισμός, τόσο πιο δύσκολο και δαπανηρό μπορεί να καταστεί να περιοριστεί». Παράλληλα, επισήμανε ότι οι προοπτικές για τον πληθωρισμό εξακολουθούν να χαρακτηρίζονται από υψηλή αβεβαιότητα, με τους κινδύνους να γέρνουν προς την πλευρά της ανόδου.

Η ίδια εξήγησε ότι η παρατεταμένη παραμονή του πληθωρισμού πάνω από το 2% περιορίζει τα περιθώρια της κεντρικής τράπεζας να θεωρήσει προσωρινούς ορισμένους παράγοντες που υπό κανονικές συνθήκες θα μπορούσαν να αντιμετωπιστούν ως παροδικοί. Σημειώνεται ότι ο πληθωρισμός, με βάση τον δείκτη τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), διαμορφώθηκε στο 3,7% τον Ιούλιο σε ετήσια βάση.

Σημαντικό μέρος των πληθωριστικών πιέσεων αποδίδεται στις επιπτώσεις των δασμών που επέβαλε η κυβέρνηση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στο εμπόριο, καθώς και στην απότομη άνοδο του ενεργειακού κόστους που συνδέεται με τον πόλεμο ΗΠΑ–Ισραήλ με το Ιράν. Στο πλαίσιο αυτό, η Χάμακ προειδοποίησε ότι «όταν το περιβάλλον είναι περισσότερο ευάλωτο σε σοκ ή όταν τα σοκ έρχονται το ένα μετά το άλλο σε μια περίοδο κατά την οποία ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός επί χρόνια, αυξάνεται ο κίνδυνος να παγιωθεί μια πληθωριστική νοοτροπία».