Ισοζύγιο συναλλαγών: Επιβάρυνση 2,4 δισ. ευρώ στο οκτάμηνο του 2026

Στα 8,9 δισ. ευρώ διευρύνθηκε το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στο οκτάμηνο Ιανουαρίου–Αυγούστου 2026, αυξημένο κατά περίπου 2,4 δισ. ευρώ έναντι της αντίστοιχης περιόδου του 2025. Η επιδείνωση καταγράφεται παρά τη βελτίωση του συνολικού ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών, αναδεικνύοντας την επιβάρυνση από τις υπόλοιπες κατηγορίες συναλλαγών με το εξωτερικό.

Για τον Αύγουστο, τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος εμφανίζουν διαφορετική εικόνα: το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών κατέγραψε πλεόνασμα 1,7 δισ. ευρώ, ενισχυμένο κατά 533 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση. Το θετικό μηνιαίο αποτέλεσμα διαμορφώθηκε παρά τη μικρή υποχώρηση του συνολικού ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών.

Η διάκριση μεταξύ της επίδοσης του Αυγούστου και της σωρευτικής εικόνας του οκταμήνου είναι κρίσιμη. Το υψηλότερο μηνιαίο πλεόνασμα συνυπάρχει με μεγαλύτερο συνολικό έλλειμμα από την αρχή του έτους, αποτυπώνοντας τις διαφορετικές εξελίξεις στις επιμέρους ροές της ελληνικής οικονομίας.

Εξαγωγές, εισαγωγές και τουρισμός τον Αύγουστο και στο οκτάμηνο

Τον Αύγουστο, το έλλειμμα στο εμπόριο αγαθών αυξήθηκε, καθώς η άνοδος της αξίας των εισαγωγών ήταν μεγαλύτερη σε απόλυτα μεγέθη από εκείνη των εξαγωγών. Οι εξαγωγές ενισχύθηκαν κατά 27,1% σε τρέχουσες τιμές και κατά 4,2% σε σταθερές, ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 18,8% και 6,6% αντίστοιχα.

Χωρίς τα καύσιμα, οι εξαγωγές αγαθών παρουσίασαν αύξηση 14,8% σε τρέχουσες τιμές και 5,7% σε σταθερές. Οι αντίστοιχες εισαγωγές κινήθηκαν ανοδικά κατά 4,4% σε ονομαστικούς όρους και κατά 2,2% σε σταθερές τιμές.

Στις υπηρεσίες, το πλεόνασμα βελτιώθηκε οριακά. Τη θετική συμβολή έδωσαν κυρίως οι ταξιδιωτικές υπηρεσίες και δευτερευόντως οι λοιπές υπηρεσίες. Μέρος της ενίσχυσης περιορίστηκε από την επιδείνωση του ισοζυγίου μεταφορών.

Οι αφίξεις μη κατοίκων ταξιδιωτών αυξήθηκαν κατά 13,4% σε σχέση με τον Αύγουστο του 2025. Οι ταξιδιωτικές εισπράξεις ενισχύθηκαν κατά 6,5%, καταγράφοντας χαμηλότερο ρυθμό ανόδου από την εισερχόμενη ταξιδιωτική κίνηση.

Σημαντική ήταν η μείωση του ελλείμματος των πρωτογενών εισοδημάτων. Η εξέλιξη προήλθε κυρίως από περισσότερες καθαρές εισπράξεις στην κατηγορία των λοιπών πρωτογενών εισοδημάτων.

Αντίθετα, το έλλειμμα των δευτερογενών εισοδημάτων διευρύνθηκε. Καθοριστικό ρόλο είχαν οι αυξημένες καθαρές πληρωμές της γενικής κυβέρνησης και, σε μικρότερη έκταση, των υπόλοιπων τομέων της οικονομίας.

Στο οκτάμηνο Ιανουαρίου–Αυγούστου 2026, το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών περιορίστηκε, καθώς η αύξηση των εξαγωγών υπερέβη εκείνη των εισαγωγών. Οι εξαγωγές αγαθών αυξήθηκαν κατά 17,3% σε τρέχουσες τιμές και 4,9% σε σταθερές, έναντι αυξήσεων 9,3% και 3,1% στις εισαγωγές.

Στα αγαθά εκτός καυσίμων, οι εξαγωγές ενισχύθηκαν κατά 9,6% σε τρέχουσες τιμές και κατά 4,2% σε σταθερές. Οι εισαγωγές της ίδιας κατηγορίας αυξήθηκαν κατά 4,1% και 2,7% αντίστοιχα.

Το πλεόνασμα των υπηρεσιών επίσης διευρύνθηκε στο οκτάμηνο, με βασικό στήριγμα το ταξιδιωτικό ισοζύγιο. Η επιδείνωση στις μεταφορές και στις λοιπές υπηρεσίες απορρόφησε μέρος αυτής της θετικής συμβολής.

Οι αφίξεις ταξιδιωτών από το εξωτερικό ήταν αυξημένες κατά 10% σε σύγκριση με το αντίστοιχο οκτάμηνο του 2025, ενώ οι σχετικές εισπράξεις ενισχύθηκαν κατά 9,4%.

Στα πρωτογενή εισοδήματα, το έλλειμμα υποχώρησε κυρίως χάρη στον περιορισμό των καθαρών πληρωμών για τόκους, μερίσματα και κέρδη. Η βελτίωση μετριάστηκε από τη μείωση των καθαρών εισπράξεων των λοιπών πρωτογενών εισοδημάτων.

Καθοριστική για τη συνολική εικόνα ήταν η μεταβολή στα δευτερογενή εισοδήματα, όπου το πλεόνασμα του οκταμήνου 2025 μετατράπηκε σε έλλειμμα. Η εξέλιξη συνδέεται κυρίως με χαμηλότερες καθαρές εισπράξεις των τομέων εκτός γενικής κυβέρνησης και δευτερευόντως με αυξημένες καθαρές πληρωμές της γενικής κυβέρνησης.

Τα στοιχεία αυτά δείχνουν ότι η βελτίωση στις εμπορικές συναλλαγές και στον τουρισμό δεν επαρκούσε για τη συγκράτηση του συνολικού ελλείμματος. Η διεύρυνσή του αποτελεί ουσιαστικό μέγεθος για την αξιολόγηση της εξωτερικής θέσης της οικονομίας.

Κεφάλαια, επενδυτικές ροές και συναλλαγματικά διαθέσιμα

Το ισοζύγιο κεφαλαίων παρουσίασε τον Αύγουστο πλεόνασμα 48 εκατ. ευρώ, έναντι ελλείμματος έναν χρόνο νωρίτερα. Η αλλαγή προήλθε από την εμφάνιση καθαρών εισπράξεων στους τομείς εκτός γενικής κυβέρνησης, στη θέση των καθαρών πληρωμών που είχαν καταγραφεί τον Αύγουστο του 2025.

Για το σύνολο του οκταμήνου, το πλεόνασμα κεφαλαίων μειώθηκε. Οι καθαρές εισπράξεις της γενικής κυβέρνησης υποχώρησαν, με τη μείωση των καθαρών πληρωμών στους υπόλοιπους τομείς να περιορίζει μέρος της επιβάρυνσης.

Το άθροισμα των ισοζυγίων τρεχουσών συναλλαγών και κεφαλαίων εμφάνισε τον Αύγουστο πλεόνασμα 1,8 δισ. ευρώ. Στο οκτάμηνο, το αντίστοιχο συνολικό ισοζύγιο ήταν ελλειμματικό κατά 8,5 δισ. ευρώ, καταγράφοντας επιδείνωση σε ετήσια βάση. Το μέγεθος αυτό αποτυπώνει τις καθαρές χρηματοδοτικές ανάγκες της οικονομίας έναντι του εξωτερικού όταν βρίσκεται σε έλλειμμα.

Στις χρηματοοικονομικές συναλλαγές του Αυγούστου, οι άμεσες επενδύσεις εμφάνισαν καθαρές ροές 231,8 εκατ. ευρώ στις απαιτήσεις κατοίκων έναντι του εξωτερικού. Στις υποχρεώσεις, που αντιστοιχούν σε άμεσες επενδύσεις μη κατοίκων στην Ελλάδα, οι καθαρές ροές ανήλθαν σε 301,3 εκατ. ευρώ.

Στις επενδύσεις χαρτοφυλακίου, οι κάτοικοι αύξησαν τις τοποθετήσεις τους σε ομόλογα και έντοκα γραμμάτια του εξωτερικού κατά 882 εκατ. ευρώ. Πρόσθετες τοποθετήσεις 304,9 εκατ. ευρώ καταγράφηκαν σε μετοχές επιχειρήσεων μη κατοίκων.

Στην αντίστροφη κατεύθυνση, οι μη κάτοικοι ενίσχυσαν τις επενδύσεις τους σε ελληνικά ομόλογα και έντοκα γραμμάτια κατά 387 εκατ. ευρώ. Οι τοποθετήσεις τους σε μετοχές εγχώριων επιχειρήσεων αυξήθηκαν κατά 372 εκατ. ευρώ.

Στις λοιπές επενδύσεις, η αύξηση των απαιτήσεων των κατοίκων προήλθε κυρίως από περισσότερες καταθέσεις και repos στο εξωτερικό, ύψους 1,3 δισ. ευρώ. Συνέβαλαν επίσης η στατιστική προσαρμογή για την έκδοση τραπεζογραμματίων, κατά 534 εκατ. ευρώ, και η αύξηση των δανείων προς μη κατοίκους από εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα κατά 530,7 εκατ. ευρώ.

Στις υποχρεώσεις των κατοίκων, οι καταθέσεις και τα repos μη κατοίκων στην Ελλάδα αυξήθηκαν κατά 893 εκατ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένου του λογαριασμού TARGET. Προστέθηκε στατιστική προσαρμογή 534 εκατ. ευρώ για τα τραπεζογραμμάτια, ενώ τα δάνεια προς κατοίκους από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα του εξωτερικού μειώθηκαν κατά 440,1 εκατ. ευρώ.

Στο οκτάμηνο, οι καθαρές ροές άμεσων επενδύσεων διαμορφώθηκαν σε 2,4 δισ. ευρώ για τις απαιτήσεις κατοίκων έναντι του εξωτερικού και σε 7,9 δισ. ευρώ για τις υποχρεώσεις έναντι μη κατοίκων.

Οι επενδύσεις χαρτοφυλακίου των κατοίκων στο εξωτερικό αυξήθηκαν κυρίως μέσω τοποθετήσεων 2,2 δισ. ευρώ σε μετοχές επιχειρήσεων μη κατοίκων. Οι τοποθετήσεις τους σε ξένα ομόλογα και έντοκα γραμμάτια ενισχύθηκαν κατά 1,3 δισ. ευρώ.

Οι μη κάτοικοι αύξησαν αντίστοιχα τις τοποθετήσεις τους σε ελληνικά ομόλογα και έντοκα γραμμάτια κατά 9,1 δισ. ευρώ. Στις μετοχές εγχώριων επιχειρήσεων η αύξηση έφτασε τα 3,4 δισ. ευρώ.

Στην κατηγορία των λοιπών επενδύσεων του οκταμήνου, οι απαιτήσεις των κατοίκων ενισχύθηκαν από αύξηση 3,5 δισ. ευρώ στα δάνεια που χορήγησαν εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε μη κατοίκους. Παράλληλα, καταγράφηκε στατιστική προσαρμογή 3,4 δισ. ευρώ λόγω έκδοσης τραπεζογραμματίων.

Η υποχώρηση των υποχρεώσεων συνδέθηκε κυρίως με τη μείωση κατά 9,5 δισ. ευρώ των δανείων προς κατοίκους από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της αλλοδαπής. Το μεγαλύτερο μέρος της μεταβολής αντισταθμίστηκε από αύξηση 5,4 δισ. ευρώ στις καταθέσεις και στα repos μη κατοίκων στην Ελλάδα, μαζί με τον λογαριασμό TARGET, και από τη στατιστική προσαρμογή των τραπεζογραμματίων κατά 3,4 δισ. ευρώ.

Τέλος, τα συναλλαγματικά διαθέσιμα ανήλθαν σε 20,6 δισ. ευρώ στο τέλος Αυγούστου 2026, έναντι 17,4 δισ. ευρώ στο τέλος του αντίστοιχου μήνα του 2025.