Μεταβλητότητα στις αγορές αγροτικών προϊόντων το 2026

πρΑΙμ Σύνοψη Άρθρου

Πτώση 7,60% στον δείκτη αγροτικών προϊόντων σε μηνιαία βάση.
Άνοδος 2,70% στον ευρύτερο δείκτη εμπορευμάτων.
Πληθωρισμός, δημοσιονομικές πιέσεις και AI επηρεάζουν το κλίμα.
El Niño με πιθανότητα >83% για ισχυρό φαινόμενο έως το 2027.
Μικτή εικόνα: πτώση σε σιτηρά, άνοδος σε ζάχαρη, ρύζι, βαμβάκι.

Η Τράπεζα Πειραιώς δημοσίευσε το 10ο Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων για το 2026, καταγράφοντας ένα περιβάλλον έντονης μεταβλητότητας στις διεθνείς αγορές. Το επενδυτικό κλίμα διαμορφώνεται από την επιστροφή των πληθωριστικών ανησυχιών, τις δημοσιονομικές πιέσεις στην Ευρωζώνη και τις αμφιβολίες γύρω από τη χρηματοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης. Στις ΗΠΑ, ο ισχυρότερος του αναμενόμενου πληθωρισμός ενίσχυσε τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιγξη από τη Fed, ωστόσο οι ανησυχίες για την τεχνητή νοημοσύνη και η αναζήτηση ασφαλών καταφυγίων οδήγησαν σε αποκλιμάκωση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων. Στην Ευρωζώνη, οι πολιτικές και δημοσιονομικές ανησυχίες στη Γαλλία ενδυνάμωσαν το δολάριο έναντι του ευρώ, επιβαρύνοντας τα μέταλλα, ιδίως τα πολύτιμα. Μεγαλύτερες απώλειες σημειώθηκαν στις αναδυόμενες αγορές, λόγω των πιέσεων στην ασιατική τεχνολογία και της αιφνιδιαστικής νίκης του Lula στη Βραζιλία.

Στον ενεργειακό κλάδο, η έλλειψη προόδου στις συνομιλίες ΗΠΑ-Ιράν και η διαταραχή των ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ διατήρησαν το πετρέλαιο σε υψηλά επίπεδα, παρά την αποδέσμευση στρατηγικών αποθεμάτων από τους G7. Σε αντίθεση με τον ευρύτερο δείκτη εμπορευμάτων, ο οποίος ενισχύθηκε, ο δείκτης αγροτικών προϊόντων υποχώρησε. Οι τιμές του σιταριού, της σόγιας, του χυμού πορτοκαλιού και του καλαμποκιού κατέγραψαν πτώση, ενώ αντίθετα ενισχύθηκαν οι τιμές της ζάχαρης, του ρυζιού, του βαμβακιού και των βοοειδών. Η εικόνα παρέμεινε μικτή: η επαρκής προσφορά στα σιτηρά άμβλυνε τις ανησυχίες για ελλείψεις, αλλά οι κλιματικοί κίνδυνοι διατήρησαν την αγορά ευάλωτη, ιδιαίτερα στα μαλακά εμπορεύματα όπως η ζάχαρη, το βαμβάκι και ο χυμός πορτοκαλιού.

Προοπτικές και παράγοντες κινδύνου

Το επόμενο διάστημα, το ενδιαφέρον θα στραφεί στην εξέλιξη της συγκομιδής και στις καιρικές συνθήκες στις βασικές παραγωγικές περιοχές. Ιδιαίτερη σημασία θα έχει η εξέλιξη του El Niño, το οποίο, σύμφωνα με το NOAA, συνεχίζει να ενισχύεται, με πιθανότητα άνω του 83% για ισχυρό έως πολύ ισχυρό φαινόμενο έως το πρώτο τρίμηνο του 2027. Σε συνδυασμό με το αυξημένο κόστος παραγωγής και μεταφοράς λόγω των υψηλών τιμών ενέργειας, το ισοζύγιο κινδύνων παραμένει προσανατολισμένο προς την ανοδική πλευρά. Όσον αφορά τα επιμέρους προϊόντα, στο σιτάρι και στο καλαμπόκι, η επαρκής προσφορά δύναται να περιορίσει τις ανοδικές πιέσεις, αν και οι εντάσεις στη Μαύρη Θάλασσα και η ιστορικά χαμηλή παραγωγή καλαμποκιού στην Ε.Ε. (1994/95) αποτελούν παράγοντες στήριξης. Στη σόγια, η μείωση της παραγωγής φοινικέλαιου και η ισχυρή ζήτηση για βιοκαύσιμα αναμένεται να στηρίξουν τις τιμές, ενώ στη ζάχαρη βασικός ανοδικός παράγοντας παραμένουν οι ενδεχόμενες καιρικές διαταραχές σε Ινδία και Βραζιλία. Στο ρύζι, η αβεβαιότητα για τις βροχοπτώσεις στην Ασία λόγω του El Niño περιορίζει το περιθώριο πτώσης των τιμών. Στο χυμό πορτοκαλιού, η ασθενέστερη ζήτηση και τα υψηλά αποθέματα περιορίζουν την άνοδο, αν και οι κίνδυνοι που συνδέονται με τον καιρό παραμένουν. Στο βαμβάκι, το έλλειμμα παραγωγής έναντι κατανάλωσης προσδίδει ανοδικό ρίσκο, το οποίο ενδέχεται να περιορίσει η βραζιλιάνικη προσφορά. Τέλος, στα βοοειδή, η περιορισμένη προσφορά στηρίζει την τιμή, ωστόσο οι αυξημένες εισαγωγές και η ηπιότερη ζήτηση από την Ασία δύνανται να περιορίσουν την άνοδο.

Ο δείκτης των αγροτικών προϊόντων υποχώρησε κατά 7,60% σε μηνιαίο επίπεδο, εν αντιθέσει με τον δείκτη εμπορευμάτων, ο οποίος ενισχύθηκε κατά 2,70%. Η πτώση δύναται να αποδοθεί κυρίως στις απώλειες που καταγράφηκαν στα σιτηρά (καλαμπόκι, σιτάρι, σόγια) λόγω του μεγαλύτερου βάρους στο δείκτη. Η επάρκεια προσφοράς και οι αυξημένες σοδειές, σε συνδυασμό με την ενίσχυση του δολαρίου, περιόρισαν τη διεθνή ζήτηση. Επιπλέον, η περαιτέρω ενίσχυση του δολαρίου, λόγω πιο περιοριστικής νομισματικής πολιτικής της Fed, ενδέχεται να πιέσει τις τιμές, μετριάζοντας τη ζήτηση. Από την άλλη, οι κλιματικοί κίνδυνοι στις βασικές παραγωγικές περιοχές παραμένουν αυξημένοι, διατηρώντας ανοδικό ρίσκο στις τιμές. Συνεπώς, η μεταβλητότητα ενδέχεται να παραμείνει υψηλή το επόμενο χρονικό διάστημα, με τις επιμέρους αγορές να διαφοροποιούνται.

Το Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων, το οποίο υλοποιείται για τον Αγροτικό Τομέα της Πειραιώς από τη Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης & Επενδυτικής Στρατηγικής, απευθύνεται σε εξαιρετικά ευρύ κοινό που δραστηριοποιείται στον αγροδιατροφικό τομέα.