ΤτΕ: Πληθωρισμός 3,5% το 2026 λόγω ενέργειας

πρΑΙμ Σύνοψη Άρθρου

Η ΤτΕ εκτιμά πληθωρισμό 3,5% το 2026, από 2,9% το 2025, λόγω ενέργειας και υπηρεσιών.
Προβλέπεται υποχώρηση στο 2,7% το 2027 και 2,2% το 2028.
Στη ζώνη του ευρώ, κορύφωση 3,6% το 2026Q4 και πτώση 2,5% το 2027Q2.
Στην Ελλάδα, ο ΔΤΚ ανέκαμψε στο 3,7% τον Αύγουστο, με μέσο όρο 3,6% στο οκτάμηνο.
Αναμένεται αύξηση επιτοκίων ΕΚΤ κατά 0,25% εντός του 2026.

Η Τράπεζα της Ελλάδος, στο πλαίσιο του τακτικού Δελτίου για τον Πληθωρισμό (Inflation Monitor) που έδωσε στη δημοσιότητα, προχώρησε σε επικαιροποίηση των εκτιμήσεών της αναφορικά με την πορεία του εναρμονισμένου πληθωρισμού (HICP) στην ελληνική οικονομία. Σύμφωνα με τις νέες προβλέψεις, ο δείκτης τιμών καταναλωτή αναμένεται να παρουσιάσει άνοδο το 2026, φθάνοντας το 3,5%, έναντι 2,9% που εκτιμάται για το τρέχον έτος 2025. Η αναθεώρηση αυτή αντανακλά τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις που ασκούνται από τον τομέα της ενέργειας, καθώς και τη διατηρούμενη ανθεκτικότητα του πληθωρισμού στις υπηρεσίες, παράγοντες που συνεχίζουν να επηρεάζουν αρνητικά την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών.

Παρά την βραχυπρόθεσμη επιδείνωση των προοπτικών, το Δελτίο επισημαίνει ότι οι πληθωριστικές πιέσεις προβλέπεται να μετριαστούν σταδιακά τα επόμενα έτη. Η αποκλιμάκωση των τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων αναμένεται να λειτουργήσει ως βασικός μοχλός αποκλιμάκωσης, οδηγώντας τον πληθωρισμό σε χαμηλότερα επίπεδα. Ειδικότερα, για το 2027 προβλέπεται υποχώρηση στο 2,7%, ενώ για το 2028 εκτιμάται περαιτέρω μείωση στο 2,2%, γεγονός που υποδηλώνει σταδιακή επιστροφή προς τον στόχο της σταθερότητας τιμών.

Σε ευρωπαϊκό επίπεδο, οι τελευταίες προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων υποδεικνύουν ότι ο πληθωρισμός στη ζώνη του ευρώ θα κορυφωθεί στο 3,6% κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2026 (2026Q4). Η κορύφωση αυτή αποδίδεται στην έντονη άνοδο των τιμών της ενέργειας, η οποία θα ασκήσει ανοδικές πιέσεις στο γενικό επίπεδο τιμών. Ωστόσο, το δεύτερο τρίμηνο του 2027 (2027Q2) αναμένεται απότομη πτώση στο 2,5%, κυρίως λόγω των ισχυρών καθοδικών επιδράσεων βάσης από τον τομέα της ενέργειας. Μεσοπρόθεσμα, ο γενικός δείκτης προβλέπεται να σταθεροποιηθεί κοντά στο 2,0%, καθώς η συμβολή του ενεργειακού πληθωρισμού θα προσεγγίζει το μηδέν και οι έμμεσες ή δευτερογενείς επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ θα παραμείνουν περιορισμένες.

Εστιάζοντας στην ελληνική αγορά, αξίζει να σημειωθεί ότι ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) ακολούθησε ανοδική τροχιά κατά τους πρώτους πέντε μήνες του 2026. Ακολούθησε μείωση τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, αλλά ο δείκτης ανέκαμψε τον Αύγουστο στο 3,7%, με αποτέλεσμα ο μέσος όρος για το πρώτο οκτάμηνο του 2026 να διαμορφωθεί στο 3,6%. Η αύξηση του πληθωρισμού τον Αύγουστο συνδέεται με την ανοδική κίνηση των ρυθμών πληθωρισμού και των πέντε βασικών συνιστωσών, με ιδιαίτερη έμφαση στον πληθωρισμό των υπηρεσιών και της ενέργειας. Ο δομικός πληθωρισμός ενισχύθηκε επίσης σημαντικά τον Αύγουστο, συμβαδίζοντας με την αντίστοιχη αύξηση του πληθωρισμού των υπηρεσιών, η οποία προήλθε από την αξιοσημείωτη άνοδο του πληθωρισμού στις υπηρεσίες καταλύματος.

Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω δεδομένα, οι προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική στη ζώνη του ευρώ συγκλίνουν στην εκτίμηση για μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, κατά 0,25%, εντός του 2026. Η κίνηση αυτή έρχεται σε συνέχεια της πρόσφατης αύξησης της προηγούμενης εβδομάδας και αποσκοπεί στην αντιμετώπιση των επίμονων πληθωριστικών πιέσεων, διασφαλίζοντας παράλληλα τη σταθερότητα των τιμών μεσοπρόθεσμα.