Επενδυτικό ενδιαφέρον για ελληνικά ομόλογα

Το επενδυτικό ενδιαφέρον για τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία παραμένει αμείωτο, με τις τελευταίες εξελίξεις να επιβεβαιώνουν την εμπιστοσύνη των διεθνών κεφαλαιαγορών προς την ελληνική οικονομία. Ενδεικτικά, μετά τις προσφορές ύψους 18 δισεκατομμυρίων ευρώ για τη ΔΕΗ, η επανέκδοση του 10ετούς ομολόγου του Ελληνικού Δημοσίου συγκέντρωσε προσφορές ύψους 36 δισεκατομμυρίων ευρώ, γεγονός που υπογραμμίζει την ισχυρή ζήτηση.

Η χώρα επανατοποθετείται δυναμικά στον πυρήνα των ανεπτυγμένων οικονομιών, τόσο σε επίπεδο κρατικών ομολόγων όσο και σε επίπεδο κεφαλαιαγοράς. Αυτή η εξέλιξη ενισχύει την αξιοπιστία της Ελλάδας, προσελκύει σημαντικά επενδυτικά κεφάλαια, διευρύνει τη βάση των διεθνών επενδυτών και δημιουργεί νέες προοπτικές χρηματοδότησης για τις ελληνικές επιχειρήσεις. Η επιστροφή των ξένων κεφαλαίων, σε συνδυασμό με την έντονη δραστηριότητα στην πρωτογενή αγορά, αποτελούν ισχυρές ενδείξεις ότι το Ελληνικό Χρηματιστήριο βρίσκεται σε φάση αναβάθμισης του επενδυτικού του προφίλ.

Η αγορά αλλάζει επίπεδο

Η ελληνική αγορά αλλάζει "πίστα" και στο μέτωπο της ρευστότητας, μετά την πρόσδεσή της στο άρμα του Euronext και την άνοδό της στη "super league 1" των αγορών, δηλαδή στις ανεπτυγμένες αγορές. Η υψηλή ρευστότητα που χαρακτηρίζει την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά αποτυπώθηκε στην ιστορική επιτυχία της αύξησης κεφαλαίου της ΔΕΗ ύψους 4,25 δισεκατομμυρίων ευρώ, κατά την οποία προσφέρθηκαν 18 δισεκατομμύρια ευρώ. Η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ κατέδειξε ότι η εγχώρια αγορά είναι ζωντανή και δυναμική.

Μετά την αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ, σειρά παίρνει η αύξηση του ΑΔΜΗΕ. Πρόκειται για δύο αυξήσεις που αλλάζουν σε σημαντικό βαθμό τον ενεργειακό χάρτη της χώρας. Σύμφωνα με πληροφορίες, υπάρχει υψηλό ενδιαφέρον από ξένους επενδυτές, ενώ αναφέρεται ότι η αύξηση, πριν ξεκινήσει, έχει καλυφθεί τουλάχιστον κατά δύο φορές. Το βιβλίο προσφορών αναμένεται να ανοίξει στις 16 Ιουνίου. Εντός του Ιουνίου, η IDEAL Holdings σχεδιάζει και την εισαγωγή στο Euronext Athens της εταιρείας "Αττικά Πολυκαταστήματα".

Προοπτικές για το δεύτερο εξάμηνο

Εφόσον διατηρηθούν οι θετικές ροές και το ευνοϊκό διεθνές περιβάλλον, η εγχώρια αγορά διαθέτει τις προϋποθέσεις να υποστηρίξει τόσο νέες εισαγωγές όσο και μεγαλύτερες εταιρικές συναλλαγές κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους. Την ίδια ώρα, σύμφωνα με πληροφορίες, αναμένεται και άλλη ή και άλλες εισαγωγές ναυτιλιακών εταιρειών εντός του τρέχοντος έτους, μετά την παράλληλη εισαγωγή των μετοχών της Safe Bulkers.

Η αύξηση της ρευστότητας στην κεφαλαιαγορά και το γενικότερα θετικό κλίμα δημιουργούν πρόσφορο έδαφος για τις εισηγμένες να αντλήσουν ποσά άνω των 6 δισεκατομμυρίων ευρώ, μέσα μόλις σε ένα εξάμηνο. Για σύγκριση, ολόκληρο το 2025 το συνολικό κεφάλαιο που συγκεντρώθηκε μέσω του Χρηματιστηρίου Αθηνών ανήλθε σε 2,5 δισεκατομμύρια ευρώ (μέσω IPOs, αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου και ομολογιακών εκδόσεων). Εάν διατηρηθεί αυτό το κλίμα, ίσως καταρριφθεί και το υψηλό της τελευταίας πενταετίας, που είναι τα 7,9 δισεκατομμύρια ευρώ και είχε σημειωθεί το 2021.

Το ποσό που αναμένεται να αντλήσουν οι εταιρείες στο πρώτο εξάμηνο είναι υψηλότερο από τα περίπου 5 δισεκατομμύρια ευρώ που αντλήθηκαν το 2024 από το Χρηματιστήριο Αθηνών, χάρη όμως στα μεγάλα private placements σε Πειραιώς και Εθνική (περίπου 2,5 δισεκατομμύρια ευρώ) αλλά και στην εισαγωγή στην Κύρια Αγορά του ΧΑ του ΔΑΑ, σε μια έκδοση που προσέγγισε τα 800 εκατομμύρια ευρώ. Το 2021 οι εισηγμένες κατέγραψαν το μεγαλύτερο ποσό στα 7,9 δισεκατομμύρια ευρώ, το υψηλότερο της πενταετίας, με κυριότερες τα 2,36 δισεκατομμύρια ευρώ της Πειραιώς (μετατροπή CoCos) και την αύξηση κεφαλαίου με ιδιωτική τοποθέτηση 1,38 δισεκατομμυρίων ευρώ, όπως και την αύξηση κεφαλαίου κατά 1,35 δισεκατομμύρια ευρώ της ΔΕΗ, καθώς και την αντίστοιχη κατά 800 εκατομμύρια ευρώ της Alpha Bank.

Η παρουσία των ξένων επενδυτών

Τον Μάιο, οι ξένοι επενδυτές πραγματοποίησαν εισροές ύψους 305,70 εκατομμυρίων ευρώ (και λόγω της αύξησης κεφαλαίου της ΔΕΗ), με την κατανομή της αξίας χαρτοφυλακίου των δικαιούχων μερίδων να διαμορφώνεται στο 68,53% για τους ξένους επενδυτές. Αυτοί πραγματοποίησαν το 71,6% των συνολικών συναλλαγών, σε σχέση με το 68,8% τον προηγούμενο μήνα. Η συμμετοχή των ξένων στη ρευστότητα ανέβηκε στο 64,1% το 2025, σε επίπεδο που δεν είχε παρατηρηθεί από την προ-κρίσης περίοδο, σηματοδοτώντας μια σταθερή άνοδο από το επίπεδο βάσης του 50,8% το 2020.

Η συνύπαρξη της υψηλότερης ιστορικά ιδιοκτησίας (69%) και της κυριαρχίας τους στο trading (64%) επιβεβαιώνει ότι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά έχει μεταβεί από μια περιφερειακή αγορά σε έναν προορισμό με ισχυρή πεποίθηση για το παγκόσμιο θεσμικό κεφάλαιο. Την ίδια στιγμή, η συμμετοχή επενδυτών ανεπτυγμένων αγορών στην Ελλάδα παραμένει ακόμη περιορισμένη. Μόλις το 12% των ευρωπαϊκών funds διαθέτει σήμερα έκθεση στην ελληνική αγορά, στοιχείο που, σύμφωνα με τη Morgan Stanley, αφήνει σημαντικά περιθώρια για νέες εισροές τα επόμενα χρόνια.