Αυταπάτες σταθερότητας: Η υποτίμηση των συστημικών κινδύνων από την Τράπεζα της Ελλάδος

Η αξιολόγηση της Τράπεζας της Ελλάδος για το τρίτο τρίμηνο του 2025 επιχειρεί να παρουσιάσει μια εικόνα “ουδέτερου” περιβάλλοντος κινδύνου, αποκρύπτοντας ωστόσο τις πραγματικές ενδείξεις συσσωρευμένων προβλημάτων στο οικονομικό και χρηματοπιστωτικό σύστημα της χώρας. Αν και αναγνωρίζεται δειλά η αρχική εμφάνιση κυκλικών συστημικών κινδύνων σε βασικούς τομείς, όπως η χρηματοδότηση των επιχειρήσεων και η αγορά ακινήτων, η συνολική εκτίμηση καταλήγει αδικαιολόγητα καθησυχαστική.

Η επιμονή στο ότι η τυποποιημένη διαφορά πιστώσεων προς το ΑΕΠ παραμένει αρνητική, παρουσιάζεται ως θετικό στοιχείο, ενώ στην πραγματικότητα αντανακλά χρόνια στασιμότητα στη δανειοδότηση και χαμηλή εμπιστοσύνη στην οικονομία. Η διατήρηση του αντικυκλικού κεφαλαιακού αποθέματος στο μόλις 0,25% υποδεικνύει απροθυμία λήψης προληπτικών μέτρων, σε μια περίοδο όπου υπάρχουν σαφή σημάδια αύξησης των ανισορροπιών.

Η δήθεν «ουδέτερη» στάση της Τράπεζας της Ελλάδος περισσότερο μοιάζει με άρνηση ανάληψης ευθύνης και υποβάθμιση των εντεινόμενων κινδύνων, παρά με ψύχραιμη αξιολόγηση της κατάστασης. Ενώ η διεθνής εμπειρία δείχνει ότι η έγκαιρη παρέμβαση είναι κρίσιμη, η Ελλάδα επιμένει σε μια πολιτική αναμονής που ενδέχεται να αποδειχθεί ολέθρια.